Page 294 - 4172

276

Дисконтований період окупності DPP (discounted payback
period) є модифікацією традиційного показника окупності. Його суть
полягає у визначенні того періоду, коли дисконтовані чисті грошові
потоки, отримані внаслідок реалізації інвестиційного проекту,

зрівняються з дисконтованими інвестиційними витратами. Даний
показник повною мірою використовує концепцію дисконтування, і
його перевагою над простим періодом окупності є врахування впливу

чинника часу.
Жоден з описаних показників сам по собі не є достатнім для
ухвалення проекту та його реалізації. Рішення про інвестування
необхідно приймати з урахуванням результатів усіх методів та

інтересів учасників інвестиційного проекту, наявної інформації.
Для підвищення достовірності інвестиційних рішень доцільним
є врахування специфіки галузі, у яку втілюється проект, і мети його

реалізації. Так, при оцінці проектів, пов’язаних з розробкою нафтових
родовищ, поряд з фінансовими показниками важливе значення мають
технологічні, зокрема, обсяги видобування нафти, природного та

нафтового газу, конденсату, приріст коефіцієнта нафтовилучення,
обводненість продукції та інші.
Необхідним є також оцінювання соціальних та екологічних

наслідків реалізації інвестиційного проекту, а також витрат,
пов’язаних з соціальними заходами та збереженням навколишнього
середовища. Воно доповнює економічну оцінку ефективності
інвестиційних проектів і враховується при кінцевому прийнятті

рішення про інвестування.
Крім того, оцінювання проектів у нафтовидобуванні повинно
здійснюватись не тільки з метою досягнення максимальної

ефективності інвестиційних ресурсів, але й для найбільш повного
використання природних ресурсів нафти і газу, які є обмеженими і не
відтворюваними.
Сучасні економічні умови породили передумови для

розроблення нових моделей оцінювання інвестиційних проектів. Все
частіше стали висловлювати критичні зауваження щодо методів
дисконтування грошових потоків, оскільки помітно, що метод

недооцінює реальну вартість проектів, особливо в умовах значної
невизначеності. Це зумовлено такими основними причинами:
– по-перше, у методах ДГП досліджується тільки одна

альтернатива – „тепер або ніколи”;

276