Page 67 - 6811

Методи дисконтування грошових потоків. Дана група ме-

тодів враховує зміну грошового потоку з часом, якщо характер
вказаних змін відомий. Так, наприклад, якщо протягом періоду,
на який прогнозується розмір грошового потоку, оцінюване май-
но буде потребувати певного ремонту або вдосконалення для за-

безпечення дієздатності, то ці витрати повинні враховуватись як
відхилення від звичайного рівня. Якщо вказані вдосконалення

можуть підвищити доход, це теж повинно враховуватись.
Методи врахування надлишкового доходу (моделювання
надприбутку). Такі методи застосовуються лише для оцінювання
бізнесу, як цілісного об’єкту оцінювання, який за рахунок гудві-

лу, відомої товарної марки, певного контракту чи випереджаль-
них технологій надає прибуток вище, ніж його рівень у серед-
ньому по галузі. Методи врахування надлишкового доходу не за-

стосовуються до складових елементів бізнесу (цілісних майнових
комплексів, окремих підприємств даного бізнесу, окремих акти-
вів), якщо ці елементи не можуть бути виділені в самостійні
об’єкти оцінювання, як інший вид бізнесу, який може оцінюва-

тись за даним підходом окремо.
Дохідний підхід повинен враховувати як результати бізнес
процесів (доход або прибуток, збитки, нульовий результат), так і

майбутні або існуючі доходи (прибутки) від приєднаних до бізне-
су (асоційованих) нематеріальних об’єктів, таких як гудвіл, тор-
гова марка, торговий знак. На відміну від витратного підходу,
вказані об’єкти повинні оцінюватись згідно доходу, який вони

додатково додають, незважаючи на те, що можуть бути не зафік-
совані в балансі підприємства, на основі якого існує бізнес. Тому,
важливо для оцінювання вартості бізнесу дохідним підходом зна-

ти всі особливості застосування методів оцінювання, які предста-
влені в таблиці 4.1.

67