Page 62 - 6811

Метод угод (метод продажів) – окремий випадок методу

ринку капіталу, заснований на аналізуванні цін купівлі-продажу
контрольних пакетів акцій компаній-аналогів або аналізі цін при-
дбання підприємств цілком. Ціна акцій приймається за результа-
тами операцій на світових фондових ринках. В основі цього ме-

тоду-визначення мультиплікаторів на базі фінансового аналізу та
прогнозування. Фінансовий аналіз і зіставлення показників здійс-

нюються так само. Як і в методі ринку капіталу.
Метод угод (порівняння продажів) включає два основні етапи:
– вибір об’єктів нерухомості – аналогів (не менш 3–5 порів-

нянних продажів);
– оцінку виправлень по елементах і розрахунки скоректова-
ної вартості.
Оцінювання виправлень по елементах і розрахунки скоректо-

ваної вартості здійснюються по двом компонентам:
– одиницям порівняння;
– елементам порівняння.
Якщо метод компанії-аналога має на увазі використання му-

льтиплікаторів, які розраховані за цінами акцій у складі контро-
льних пакетів, що фактично продавалися, подібних фірм, то поді-

бний різновид зазначеного методу називається методом угод.
Отже, метод угод – це окремий випадок методики ринку ка-
піталів, який заснований на аналізі цін придбання контрольних
пакетів акцій порівнянних підприємств або на аналізі цін прид-

бання компанії загалом.
Основна відмінність методу угод (продажів) від методу рин-
ку капіталу полягає в тому, що перший визначає рівень вартості
контрольного пакета акцій, що дозволяє повністю управляти під-

приємством, тоді як другий визначає вартість підприємства на рі-
вні неконтрольного пакета.
Як і в методі ринку капіталу, при використанні цього методу

необхідно вносити поправки до вартості підприємства, отриманої
за допомогою мультиплікатора:
– поправка на неопераційні активи, тобто на вартість активів,

безпосередньо не беруть участь у виробничому процесі.
– поправка на надлишок (недолік) власних коштів.

62