Page 236 - 4830

- іпотечно-інвестиційна техніка Елвуда;
- модель Гордона та ін.

Вони враховують характер і тривалість потоку прибутків від володіння
землею, передбачуваний прибуток від наступного перепродажу, інші види

прибутків від передачі частини майнових прав.
Дисконтування – це процедура приведення майбутніх потоків готівки

до поточної вартості.

Коефіцієнт зв’язку між майбутньою і поточною вартістю грошових

потоків називають ставкою дисконту.

Те, що ризик є суб’єктивною категорією й оцінка його різними

інвесторами може бути різною, знаходить висвітлення в різних концепціях

(видах або стандартах) вартості. Для визначення ринкової вартості необхідна

норма прибутку і відповідно ставка дисконту, які відображають оцінки

ризику, властиві ринку капіталу, тобто типовому на даному ринку або

«середньому» інвестору.

Класичними методами визначення ставки дисконту можуть бути такі:

- метод підсумовування премій за ризик – модель поводження

типового інвестора при формуванні ним своїх вимог до норми прибутку на

інвестиції;

- метод оцінювання капітальних активів, заснований на теорії

рівноважної залежності між необхідною нормою прибутку на капітал,

вкладений у будь-який актив, і ризиком, з яким пов’язане одержання даного

прибутку;

- метод дисконтування дивіденду (вимірювання норми прибутку за

дивідендом), який сформований на допущенні, що вартість простої акції

дорівнює поточній вартості майбутніх дивідендних виплат. Ця модель може

бути також названа моделлю безкінечного періоду володіння;

- екстракція з даних про трансакції на ринку – найочевидніший і

дуже ненадійний метод, суть якого полягає у визначенні фактичної

прибутковості інвестицій у акції підприємства – аналога на
229