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sont inférieures aux importations. La balance commerciale est déficitaire.
• Si le taux de couverture est supérieur à 100 %, les exportations
sont supérieures aux importations. La balance commerciale est
excédentaire.
Si l’on tient compte de la différence de comptabilisation la plus
courante, CAF pour les importations, FAB pour les exportations, il suffit en
pratique d’un taux de couverture de 95 % pour que la balance commerciale
soit équilibrée. Ainsi, fin 1985, le taux de couverture de la balance
commerciale française (CAF/FAB) était égal à 93,5 %
Ce qui signifie que le montant des exportations françaises
comptabilisées à leur valeur FAB représentaient 93,5 % du montant des
importations comptabilisées à leur valeur CAF. Il y a sans doute en terme
réel un déficit de la balance commerciale mais son ampleur est plus faible
que ne pourrait le suggérer a priori les chiffres fournis.

La balance des invisibles

Alors que les transferts de marchandises peuvent être aisément
constatés lors de leur passage en douane, il existe des transactions qui
procurent des devises sans passage de biens matériels aux frontières, ce
sont les « invisibles ».
Les dépenses liées aux vacances que vous passerez à l’étranger
seront retracées dans la balance des invisibles; il en va de même des
transferts, dividendes et autres revenus du capital, des salaires et autre
revenus du travail, transférés à l’étranger.

3.3. La balance des mouvements de capitaux

Quand l’entreprise Renault installe une filiale aux Etats-Unis, cette
opération entraîne des sorties de capitaux financiers pour une durée de
temps supérieure à un an. La firme automobile devra en effet financer
l’installation de nouveaux locaux, de machines... sur le territoire américain.
Ces transactions apparaîtront dans la balance des capitaux à long terme qui
recense les flux relatifs aux mouvements de capitaux à long terme.
En revanche, un emprunt de 1 000 dollars contracté pour une
durée de 6 mois par une entreprise française auprès d’une banque
américaine apparaîtra dans la balance des capitaux à court terme qui retrace
les flux de créances et d’engagements contractés vis-à-vis de l’extérieur par
les nationaux dont l’échéance est inférieure à un an.

3.4. La variation de la position monétaire extérieure

De toutes ces opérations se dégage un solde qui est positif si

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