Page 95 - 6106

– не враховує тривалість періоду реалізації проекту та економічний

термін життя інвестицій і, відповідно, не дозволяє здійснити правильний вибір

між проектами з різними обсягами грошовий надходжень після закінчення

терміну окупності інвестицій.

Показник терміну окупності доцільно використовувати в оцінках

ефективності проектів, якщо додержуються такі умови:

1) всі інвестиційні проекти, що зіставляються з його допомогою, мають

однаковий економічний термін життя;

2) всі проекти припускають разове вкладення первинних інвестицій;

3) після завершення вкладення коштів інвестор починає отримувати

приблизно однакові щорічні грошові надходження впродовж всього періоду

економічного життя інвестиційних проектів.

9.4 Розрахункова та внутрішня норма доходності інвестицій

Для характеристики середньорічного рівня чистих надходжень у

розрахунку на 1 грн. інвестицій використовуються показники розрахункової

та внутрішньої норми доходності. Розрахункова норма доходності

(Accounting Rate of Return, ARR) визначається за прогнозом грошових потоків

без врахування фактору часу та за алгоритмом обчислення є оберненим
показником до простого терміну окупності інвестицій, розрахованого за

методом усереднення параметрів. У літературі зустрічається інші назви даного
показника, наприклад, проста норма доходності, проста норма прибутку,

коефіцієнт ефективності інвестицій. Розрахункова норма доходності
відображає ефективність інвестицій у вигляді процентного відношення

грошових надходжень до суми первинних інвестицій:

= ср × 100% .

(9.9)

Обчислимо розрахункову норму доходності для проекту, що

розглядається.

94