Page 91 - 6106
P. 91

де  NCF t – чистий грошовий потік на t-ому кроці розрахункового періоду,

                  грош. одн.;

                         СIF t – надходження грошових коштів від операційної та інвестиційної

                  діяльності на кроці t, грош. одн.;

                         СOF t  –  видатки  грошових  коштів  від  операційної  та  інвестиційної

                  діяльності на кроці t, грош. одн.;

                         n – тривалість розрахункового періоду.

                         У  системі  динамічних  показників  показнику  чистих  грошових

                  надходжень  відповідає  чиста  поточна  вартість  інвестицій  (інтегральний

                  економічний ефект, чиста приведена вартість, чистий дисконтований дохід),

                  яка відображає накопичений дисконтований ефект за розрахунковий період. У

                  загальному випадку методика розрахунку чистої поточної вартості (Net Present

                  Value,  NPV)  полягає  в  знаходженні  суми  дисконтованих  (приведених  до

                  базового  моменту  часу)  величин  чистих  грошових  надходжень  (видатків)

                  проекту  за  всіма  кроками  розрахункового  періоду.  Класична  формула  для

                  розрахунку NPV виглядає таким чином:



                                                                
                                                                     
                                                        = ∑
                                                                   (1 + ) 
                                                               =0
                                                                                                                                        (9.2)

                         де   i – норма дисконту, одн.

                         Якщо  інвестиційний  проект  передбачає  одноразові  інвестиційні

                  вкладення, то NPV проекту можна визначити за формулою:

                                                             
                                                                  
                                                     = ∑          − 
                                                                (1 + ) 
                                                            =1
                                                                                                          (9.3)

                         де   ІC – обсяг інвестиційних вкладень, грош. одн.

                         Якщо  інвестиційний  проект  передбачає  здійснення  багаторазових

                  інвестиційних витрат з одночасним отриманням доходів від інвестування, то

                  формула для розрахунку NPV матиме такий вид:

                                                                90
   86   87   88   89   90   91   92   93   94   95   96