Page 50 - 4563

цьому щорічний прибуток від оренди, який визначається як
різниця між розміром орендної плати та податками на
власність і експлуатаційними витратами, може бути
переведений у вартість земельної ділянки шляхом (прямої та
непрямої) капіталізації.
Капіталізацією доходу називають перерахунок потоку
майбутніх доходів від використання земельної ділянки у
поточну вартість.
Методами даного підходу є пряма капіталізація та
непряма капіталізація доходу. Вибір конкретного методу
залежить від обсягу наявної ринкової інформації щодо
очікуваних доходів від володіння (використання) земельною
ділянкою, стабільності їх одержання, мети оцінки та ін.
При прямій капіталізації чистого доходу оцінну
вартість земельної ділянки визначають за формулою:
Ц КП  Д / С , (4.2)
О
К
де Ц КП – оцінна вартість земельної ділянки,
визначена шляхом прямої капіталізації чистого доходу, грн.;
Д – річний чистий дохід (фактичний або
О
очікуваний), грн.;
С К – ставка капіталізації (у відсотках).
Ставка (норма) капіталізації – коефіцієнт перерахунку
річного чистого доходу в поточну вартість земельної ділянки.
Ставка капіталізації залежить від ринкових умов, що
склалися на момент оцінки.
Найпростішим способом визначення ставки
капіталізації є аналіз співвідношення орендної плати до ціни
продажу земельних ділянок. Однак його застосування
можливе лише за умови розвинутого ринку землі.
Тому доцільніше ставку капіталізації визначати
аналогічно ставкам позичкового проценту, що отримують

48