Page 51 - 4563

інвестори на розміщення капіталу з тим же ступенем ризику,
шляхом підсумовування:
- безризикової процентної ставки;
- проценту за ризик, пов’язаного з інвестиційними
вкладами в країні;
- проценту за інвестиційний менеджмент;
- процент за низьку ліквідність.
При визначенні ставки капіталізації чистого доходу як
співвідношення між чистим річним доходом та ціною
продажу подібної земельної ділянки використовують
формулу:
С  Д / Ц АН , (4.3)
К
О
де Ц АН – ціна продажу подібної земельної ділянки за
ринкових умов, грн.
При визначенні величини ставки капіталізації чистого
доходу в кумулятивний спосіб використовують формулу:

С К = Б К + І Р + Л Р, (4.4)
де Б К – безризикова процентна ставка (коефіцієнт);
І Р – ризик на вкладення інвестицій (коефіцієнт);
Л Р – ризик на ліквідність земельної ділянки
(коефіцієнт).
Крім зазначених у формулі (4.4), можуть враховуватись
також ризики, пов’язані з управлінням інвестиціями,
інвестиційними очікуваннями, станом економіки в конкретній
галузі та ін.
Чистий річний дохід із забудованої земельної ділянки
прирівнюють до валового доходу, за винятком витрат,
пов’язаних з утриманням та експлуатацією забудованої
ділянки, в тому числі об’єктів нерухомого майна, які на ній
розташовані. В іншому випадку чистий річний дохід із
забудованої земельної ділянки прирівнюють до доходу від
оренди ділянки за ринкових умов. Якщо використання
земельної ділянки нерентабельне, за основу береться річний

49