Page 53 - 4563

- управлінські витрати;
- комунальні та ремонтні витрати;
- нездача об’єкта в оренду;
- земельний податок та ін.
Вартість земельної ділянки Ц ЗА розраховують за
формулою:
Ц ЗА = Ц КП – Ц МАЙН., (4.8)
де Ц КП – капіталізована вартість забудованої земельної
ділянки, визначена за формулою (4.2);
Ц МАЙН. – балансова вартість будівель та споруд.
При оцінці доходів від орендної плати за декілька
років, необхідно дисконтувати грошові надходження, що
очікуються за холдинговий період, в їх поточну вартість. Для
цього використовують формулу непрямої капіталізації
(дисконтування грошових потоків):
t
Ц   Д /( 1  C ) i
КН oі K , (4.9)
і 1
де Ц КН – оцінна вартість земельної ділянки, визначена
шляхом непрямої капіталізації чистого доходу, грн.;
Д ОІ – очікуваний чистий дохід за і-й рік, грн.;
t – період (у роках), який враховується при непрямій
капіталізації чистого доходу (строк холдингового періоду).
Дисконтування – це процедура приведення майбутніх
потоків готівки до поточної вартості.
Крім прямої і непрямої капіталізації існують такі
способи капіталізації як:
- іпотечно-інвестиційна техніка Елвуда;
- модель Гордона та інші, які враховують характер і
тривалість потоку прибутків від володіння землею,
передбачуваний прибуток від наступного перепродажу, інші
види прибутків від передачі частини майнових прав.

51