Page 77 - 4140

захист прав акціонерів, органи нагляду (наглядова рада) та
управління (правління), прозорість і відкритість (у тому числі
аудит). Розглянемо послідовно стан цих елементів у ситуації з
"Нафтогазом", спираючись на принципи корпоративного
управління Організації економічного співробітництва та розвитку.
Права акціонерів
Акціонери доручають менеджерові поточне управління
компанією. При цьому ключові рішення стратегічного характеру
(наприклад, продати компанію) залишаються за акціонерами.
Акціонери призначають наглядову раду. Менеджер також
регулярно звітує перед акціонерами. У світовій практиці і те й інше
відбувається на загальних зборах акціонерів.
Єдиним акціонером "Нафтогазу" є держава, тобто
український народ. Саме народ, а не Кабмін або Рада нацбезпеки та
оборони. Виконавча гілка влади лише представляє акціонера від
його імені, тобто є агентом, який виконує доручення власника. Роль
загальних зборів акціонерів у "Нафтогазі" до 2005 року виконувала
наглядова рада (яка є іншим органом корпоративного управління і
якраз має бути підзвітною акціонерові). У 2005 році цю функцію
було передано Міністерству енергетики та вугільної промисловості,
після чого не проводилися навіть засідання наглядової ради. Де-
факто ж джерелами ключових рішень сьогодні є принаймні три
державні органи – Кабінет міністрів (у тому числі Міністерство
енергетики та вугільної промисловості), секретаріат президента та
РНБО.
Статут "Нафтогазу" закріплює за загальними зборами
визначення стратегії компанії, обрання та відкликання членів
наглядової ради та правління, затвердження річного звіту і
бюджету, інші ключові рішення. Проте оскільки функції як
загальних зборів, так і наглядової ради формально виконує
Міністерство енергетики та вугільної промисловості, у компанії
фактично не передбачено контролю акціонера за наглядовою
радою. Іншими словами, реальний захист прав акціонера відсутній.
Наглядова рада та правління
У світовій практиці наглядову раду призначають акціонери
для здійснення стратегічного керівництва компанією та нагляду за
менеджментом (правлінням). Як правило, це означає вироблення

75