Page 32 - 6811

1.5. Концептуальні моделі оцінювання бізнесу

У професійній практиці прийнято застосовувати основні кон-
цептуальні моделі оцінювання бізнесу, які представлені підхода-
ми та методами оцінювання вартості, що відповідають встанов-

леним цілям та меті.
В Україні традиційно на практиці використовують три

підходи оцінювання:
1) витратний (майновий);
2) прибутковий;

3) ринковий (порівняльний).
Необхідно відразу ж торкнутися одного найважливішого ас-
пекту оцінювання бізнесу: незалежно від тих цифр, які ми отри-
маємо за допомогою різноманітних методів оцінки, на практиці

компанія, як і будь-який інший об’єкт, коштує рівно стільки, скі-
льки за неї готові заплатити. Це головне правило оцінки бізнесу.
Воно означає, що до того часу поки не з’явиться реальна можли-
вість продати компанію, жодні заяви про її вартість не можуть

вважатися правильними або помилковими.
Коротко розглянемо концептуальні моделі оцінювання бізнесу,

що представлені певними підходами та всіма відомими методами.
Порівняльний підхід оцінювання бізнесу передбачає, що
цінність активів визначається тим, за скільки вони можуть бути
продані при наявності достатньо сформованого фінансового рин-
ку. Іншими словами, найбільш ймовірною величиною вартості

підприємства, що оцінюється, може бути реальна ціна продажу

аналогічної фірми, зафіксована ринком.
Основною перевагою порівняльного підходу є те, що оціню-

вач орієнтується на фактичні ціни купівлі – продажу аналогічних
підприємств визначається ринком. Ще однією перевагою є реаль-
не відображення попиту і пропозиції на даний об’єкт інвестуван-

ня. Недоліком є те, що порівняльний аналіз можливий за наявно-
сті доступної фінансової інформації не тільки по підприємству,
що оцінюється, але і за кількістю схожих фірм, відібраних оцін-

ником у якості аналогів. Отже, можливість використання порів-
няльного аналізу залежить від наявності активного фінансового

32