Page 33 - 6265

характеризують основні підходи до проблеми повноважень і відповідно прийняття
рішень, реалізації прав власності – інсайдерська та аутсайдерська.
Інсайдерські системи управління існують у разі, коли власність
сконцентрована в руках кількох осіб, які володіють великими частками
корпоративного майна (висока концентрація капіталу).
Аутсайдерські системи характеризуються широкою акціонерною власністю,
яка є досить поширеною, і тому вплив на прийняття рішень більшою мірою
залежить від менеджерів, застосування різних форм перехоплення контролю за
корпорацією.
Отже, корпоративне управління – це управління організаційно-правовим
полем бізнесу, оптимізацією організаційних структур, побудова внутрішньо- та

міжфірмових відносин компанії відповідно до прийнятих цілей.
Під моделлю корпоративного управління розуміють організаційну
систему управління об'єднанням підприємств, реалізація складових частин якої
представляє і захищає інтереси своїх інвесторів.
Кожна країна має свою власну модель корпоративного управління,
характерні риси якої обумовлені особливостями національного менеджменту.
Вони відрізняються за складом учасників, законодавчою базою, яка регулює їх
взаємовідносини, а також такими нюансами, як вимоги до розкриття інформації
тощо.
На сьогодні розрізняють три основні моделі корпоративного управління, які
побудовані на основі інсайдерської та аутсайдерської систем: англо-американська,
німецька та японська.
Основні елементи зазначених моделей корпоративного управління такі:
 країни поширення;
 головні учасники реалізації моделі корпоративних відносин;
 законодавчі норми;
 структура володіння акціями;
 моніторинг діяльності;

 форми та засоби фінансування;
 структура ради директорів;
 вимоги до розкриття інформації;
 корпоративні дії, що потребують схвалення акціонерів.
Англо-американська, або аутсайдерська, модель - це модель управління,
заснована на високому рівні використання зовнішніх по відношенню до
корпорації, або ринкових, механізмів корпоративного контролю, або контролю
над менеджментом акціонерного товариства. Особливості англо-американської
системи корпоративного управління безпосередньо пов'язані зі специфікою
акціонерної форми власності, і, головним чином, з відсутністю в англійських і
американських корпораціях значних домінуючих над іншими, інвесторів. Англо-
американська модель характеризується наявністю індивідуальних і інституційних
інвесторів і великою кількістю незалежних (яка постійно збільшується), тобто не
пов’язаних з корпорацією, акціонерів (їх називають «зовнішніми», або
«аутсайдерами»), а також чітко розробленою законодавчою базою, яка визначає

33