Page 21 - 6233

Задача 10. Компанія з США виробляє спортивний інвентар. У вересні вона
отримала замовлення на партію гірськолижного обладнання на суму 2 млн ієн, яку
отримає в грудні. За прогнозами курс ієни порівняно з сучасним знизиться з 77 ієн за
долар до 90 ієн за 1 долар. Валютою контракту є ієна. Компаніє може конвертувати ієни в
долари, або може надати кредит у такій самій сумі строком на рік під 13 % річних. Як має
вчинити американська компанія в даному випадку, якщо курс долара через рік
прогнозується на рівні 100 ієн; 80 ієн?

Задача 11. Українська компанія експортує до Росії цукор. Контракт на постачання
цукру на суму 5 млн руб. був підписаний 8 вересня 2008 р. Дата розрахунку відповідно до
умов контракту встановлено 8 грудня 2008 р. Валютний курс гривні в вересні 2008 р
складав 5,05 руб. за одну гривню, а в грудні – 4,5 руб. за одну гривню. Визначте валютний
ризик або експортну премію української компанії. Що необхідно в цих умовах робити
кожній зі сторін, якщо в грудні курс складатиме 5,1 руб. за одну гривню, які зміни
відбудуться?

Задача 12. На початку серпня 2002 р. італійська промислова група FIAT, яку
контролює сімейство Аньеллі, оголосила про продаж половини свого прибуткового
підрозділу Teksid, що випускає алюмінієві деталі для автомобілів. Покупцями Teksid,
обсяг продажів якого в 2001 р. склав 836,5 млн дол., виступили кілька інвестиційних
фондів: Questor Partners Fund, JPM Morgan Partners, Private Equity Partners, а також ряд
фондів, якими управляє страхова і фінансова група AIG. За Teksid вони погодилися
заплатити 453 млн доларів. Продаж Teksid – складова частина масштабного плану
реорганізації корпорації. За допомогою засобів, виручених від продажу активів,
керівництво FIAT розраховує скоротити борг, що складає майже 6 млрд євро, і уникнути
зниження інвестиційного рейтингу компанії до «непридатного» рівня. Акції FIAT на
початку серпня 2002 року впали до найнижчого за 17 років рівня. Довгостроковий рейтинг
за борговими паперами фірми перебував в одній одиниці від позиції «сміття». Негативна
реакція інвесторів викликана оголошенням нових фінансових показників FIAT. За
підсумками другого кварталу 2002 року чисті збитки компанії досягли 34 млн євро в
порівнянні з чистим прибутком у 190 млн євро за аналогічний період 2001 року.
Питання:
1. Які цілі переслідує італійська промислова група FIAT, продаючи прибутковий
підрозділ?
2. До якого виду організаційних змін відноситься заплановане перетворення?

Задача 13. Стан компанії Ford наприкінці 2002 р. викликав великі побоювання. Так,
міжнародне рейтингове агентство Standard & Рооr's (S&P) знизило рейтинг компанії,
обґрунтувавши це «недостатністю заходів, вжитих для відновлення
конкурентоспроможності». Одна з основних проблем компанії – великі борги. За даними
на 30 вересня 2002 р., консолідований борг компанії склав 162 млрд дол. США. S&P
допускає можливість подальшого зниження рейтингу Ford.
Третій квартал 2002 р. закінчився для Ford відносно задовільно – чисті збитки (326
млн дол. США) виявилися значно нижче тих, що прогнозувалися. Та й у порівнянні з
аналогічним показником минулого року (тоді чисті збитки склали 690 млн дол. США)
ситуація помітно змінилася на краще. Однак, незважаючи на деяке оздоровлення
фінансового стану компанії, фахівці S&P сумніваються в тому, чи буде акумульована
достатня кількість готівки в порівнянні з очікуваними доходами.
Інвестиційні банки також не рекомендують своїм клієнтам вкладати гроші в цінні
папери Ford. План відновлення, що компанія збиралася офіційно представити, ніяк не
впливала на динаміку акцій Ford на ринку. Більш того, інвестори вкрай недовірливо

21