Page 59 - 6471

- показники бюджетної ефективності, що відображають фінансові

результати реалізації проекту для бюджетів усіх рівнів;

- показники соціально-економічної (народногосподарської) ефективності,

що враховують результати реалізації інвестиційного проекту для суспільства

загалом;

- показники комерційної ефективності проекту (фінансова і економічна

оцінка) проекту, які враховують фінансові результати реалізації проекту для його
безпосередніх учасників.

Показники комерційної оцінки ефективності інвестиційних проектів
поділяються, у свою чергу, на показники фінансової оцінки (фінансової

спроможності) проекту і показники економічної оцінки (ефективності
інвестицій).

Обидва підходи взаємодоповнюють один одного. Перший

використовується для аналізу рентабельності, фінансової стійкості, ліквідності

та ділової активності, а другий підхід дає змогу оцінити здатність проекту

збільшити багатство акціонера.

Показники економічної оцінки ефективності інвестицій у свою чергу можна

поділити на дві групи. До першої групи належать так звані статичні

(традиційні) методи, що ґрунтуються на принципах бухгалтерського обліку і

звітності, а саме: період окупності інвестиції (РР) та облікова ставка доходу

(ARR). До другої групи – динамічні методи, що враховують зміну вартості

коштів у часі: чиста теперішня вартість (NPV), індекс дохідності (PI), внутрішня

норма прибутку (IRR), дисконтований період окупності інвестиції (DPP). У

межах групи комерційних показників ефективності домінувати мають показники

економічної оцінки ефективності, оскільки лише вони дають кінцевому

інвестору (власнику підприємства) інформацію, чи збагачує інвестиційний

проект, чи ні. У цьому разі результати фінансової оцінки виступають як

необхідні, а результати економічної – достатні для прийняття рішення стосовно

реалізації інвестиційного проекту.

58