Page 18 - 6144

щорічно (прямолінійний метод нарахування амортизації
протягом 5 років). Річні грошові потоки становитимуть
12000 грн до сплати податкових платежів. Рада керівництва
вирішує питання щодо дійсного періоду експлуатації
трактора. Дмитро Обозінський твердить, що дійсний строк
функціонування трактору тільки 4 роки. Євген Галицький
погоджується з Дмитром, але доводить, що більшість
тракторів виконують свої функції протягом 5 років. Олена
Грошева каже, що деякі трактори функціонують 8 років.
Маючи дані цієї дискусії, рада керівників дала вам
завдання підготувати сценарій-аналіз для висвітлення
важливості невизначеності щодо існування трактора.
Припустимо, що загальна сума податків 40 %, вартість
капіталу – 10 % та нульова ліквідаційна вартість.
Рада керівників хотіла б знати, які фактори впливають
на аналіз вартості капіталу. Припустивши, що трактор
функціонує протягом 5 років, проаналізуйте зміни, які
трапляються якщо вартість капіталу становить 8 % або 12 %.
Цей проект дуже сприятливий щодо змін у вартості
капіталу?
Рада керівників також хотіла б визначити сприйнятливість
проекту до змін у збільшенні операційних прибутків до виплати
податків. Керівники вірять, що збільшення буде відбуватись у
інтервалі 8400 – 15600 грн кожний рік. Проаналізуйте проект
при цих рівнях операційного прибутку, припускаючи, що строк
служби проекту – 5 років і вартість капіталу – 10 %.
Завдання 7
Корпорація TURNER COMPUTER, виробник офісного
комп’ютерного обладнання, розглядає проект експансії на
новий ринок. Поточна вартість активів корпорації – 15 млн,
бета-коефіцієнт –1,4. Безпечна ставка та премія за ринковий
ризик відповідно дорівнює 8 % та 5 %. Якщо цей проект буде
схвалено, TURNER утворить новий відділ з 3,75 млн активів.
Бета цього нового відділу становить 1,8.
Визначте поточну необхідну норму прибутку корпорації.
Визначте новий бета-коефіцієнт у разі схвалення проекту.
18