Page 83 - 6086
P. 83

5.3. ЕФЕКТ ОПЕРАЦІЙНОГО ЛЕВЕРИДЖУ


                    Процес  оптимізації  структури  активів і  пасивів  підприємства  з

            метою  збільшення  прибутку  в  аналізі  називають  левериджем. Як

            фінансовий           механізм          управління           формуванням             прибутку

            підприємства  він  забезпечує  оптимальне  співвідношення  окремих
            видів  капіталу  чи  окремих  видів  витрат.  Розрізняють  три  види

            левериджу: виробничий, фінансовий та їх комбінацію (рис. 5.6).


                                        Види операційного левериджу



                            Виробничий                                  Фінансовий


                                            Виробничо-фінансовий


                                Рис. 5.6. Види операційного левериджу


                   Виробничий леверидж – це потенційна можливість впливати на
            прибуток  підприємства  шляхом  зміни  структури  собівартості

            продукції  та  обсягів  її  випуску.  Його  рівень  розраховують  як

            відношення приросту валового прибутку  до темпів приросту обсягів
            продажу у натуральних або умовно натуральних одиницях.

                                                            ВП
                                                   К                                                           (5.2)
                                                     в. л.
                                                             V
            К  – коефіцієнт виробничого левериджу;
              в.л.
            ΔВП – приріст валового прибутку;
            ΔV– темп приросту обсягів продажу у натуральному виражені.

                   Леверидж показує міру чутливості валового прибутку до зміни

            обсягів виробництва.
                   Взаємозв’язок  між  прибутком  і  співвідношенням  власного  та

            позичкового капіталу складає поняття фінансового левериджу.
                                                            ЧП
                                                  К                                                            (5.3)
                                                    ф. л.
                                                            ВПК
            К ф.л.  – коефіцієнт фінансового левериджу;

            ΔЧП – приріст валового прибутку;

                                                           82
   78   79   80   81   82   83   84   85   86   87   88