Page 83 - 6086
P. 83
5.3. ЕФЕКТ ОПЕРАЦІЙНОГО ЛЕВЕРИДЖУ
Процес оптимізації структури активів і пасивів підприємства з
метою збільшення прибутку в аналізі називають левериджем. Як
фінансовий механізм управління формуванням прибутку
підприємства він забезпечує оптимальне співвідношення окремих
видів капіталу чи окремих видів витрат. Розрізняють три види
левериджу: виробничий, фінансовий та їх комбінацію (рис. 5.6).
Види операційного левериджу
Виробничий Фінансовий
Виробничо-фінансовий
Рис. 5.6. Види операційного левериджу
Виробничий леверидж – це потенційна можливість впливати на
прибуток підприємства шляхом зміни структури собівартості
продукції та обсягів її випуску. Його рівень розраховують як
відношення приросту валового прибутку до темпів приросту обсягів
продажу у натуральних або умовно натуральних одиницях.
ВП
К (5.2)
в. л.
V
К – коефіцієнт виробничого левериджу;
в.л.
ΔВП – приріст валового прибутку;
ΔV– темп приросту обсягів продажу у натуральному виражені.
Леверидж показує міру чутливості валового прибутку до зміни
обсягів виробництва.
Взаємозв’язок між прибутком і співвідношенням власного та
позичкового капіталу складає поняття фінансового левериджу.
ЧП
К (5.3)
ф. л.
ВПК
К ф.л. – коефіцієнт фінансового левериджу;
ΔЧП – приріст валового прибутку;
82