Page 174 - 4901

Відомий фінансовий аналітик Уїльям Бівер запропонував свою систему показників для оцінки
фінансового стану підприємства. З метою діагностики банкрутства він рекомендував дослідити тренди
показників. Коефіцієнт У. Бівера розраховують як відношення різниці між чистим прибутком і
нарахованою амортизацією до суми довгострокових і короткострокових зобов’язань. За даними
фінансової звітності коефіцієнт розраховують так:
Ф ( 2 Р 2350  Р 2215 )
К  ; (17.8)
Б
Ф ( 1 Р 1595  Р 1695 )
Якщо Кб>0,4 – стійкий фінансовий стан; 0,2<Кб<0,4 існує ймовірність банкрутства.
Модель Спрінгейта, має такий вигляд:
  , 1 03 Х 1 , 3 07 Х 2  , 0 33 Х 3 4 , 0  Х 4; (17.9)
де Х1 – частка оборотних активів у валюті балансу; Х2 – частка від ділення операційного
прибутку, суми податків, відсотків за користування залученим капіталом та загальної вартості активів;
Х3 – частка від ділення прибутку на суму податків та короткострокової заборгованості; Х4 – швидкість
обороту всього капіталу підприємства (співвідношення обсягу продажу та загальної вартості активів).
Коли Λ<0,862, то фінансовий стан підприємства нестабільний і воно є потенційним банкрутом.
Коли Λ>2,45, то загроза банкрутства мінімальна.
Слід відмітити, що незважаючи на багаторічний досвід використання вказаних моделей за
кордоном, у вітчизняній практиці вони не поширилися, оскільки часто отримані протягом їх
використання результати виявляються суперечливими або не відповідають дійсності. Це можна
пояснити відмінністю у відображенні фінансових операцій та особливостями формування звітності у
різних країнах. Однією з найвідоміших вітчизняних моделей є модель Сайфулліна - Кадикова. Оцінка
фінансового стану в цій моделі здійснюється за рейтинговим числом R. Дана модель враховує
специфіку вітчизняної економіки та, разом з тим, є зручною для коригування та часу розгляду. Модель
діагностики банкрутства Сайфуліна-Кадикова має вигляд:
R  2 X 1 1 , 0  X 2  , 0 08 X 3 , 0 45 X 4  1 X 5, (17.10)

Власні оборотні засоби
де: Х 1 ;
Матеріальн о  виробничі запаси

Оборотні активи
Х 2 ;
Короткостр окові зобо в язання
Виручка
Х 3 ;
Валюта балансу
Чистий прибуток
Х 4 ;
Виручка
Чистий прибуток
Х 5 .
Власний капітал
Якщо R<1, то підприємство має незадовільний фінансовий стан.
Проблему оцінювання фінансового стану українських підприємств, спробував вирішити
вітчизняний економіст О. Терещенко. Модель О. Терещенка описується формулою:
Z Тер  5 , 1  X 1 , 0 08 X 2  10 X 3  5 X 4  1 , 0  X 5 (4.17.11)
де Х1 - відношення грошових надходжень до зобов’язань;
Х2 - відношення валюти балансу до зобов’язань;
Х3 - відношення чистого прибутку до середньорічної суми активів;
Х4 - відношення прибутку до виручки;
Х5 - відношення виробничих запасів до виручки;
Х6 - відношення виручки до основного капіталу.
Коли 0 < Z ТЕР < 1 – існує загроза банкрутства.

173