Page 40 - 6628

γ t =0,5, тобто банк згоден видавати кредит під 50% майна фірми: K t = 100
тис. грн.;

α t =0,05, тобто вартість складських послуг і транспортування товару
становить 5% від його вартості;

q t =0,9; x t=0,8; П t=0,05; С t=65 тис. грн.

Нехай A t = 1 + 0,55(1 - 0,1667) = 1,458, оскільки найбільша торговельна
надбавка становить 55% від ціни закупівлі, а податок на додану вартість —
16,67%, тоді α=1,185, β= -38,4.

Тоді згідно з (2.80) S 1 = 199, S 2=197, S 3=195, S 4=193, S 5= 190, S 6= 187.

Діяльність фірми за цих умов збиткова: через 6 місяців її капітал
зменшиться з 200 до 187 тис. грн. Необхідно зменшувати податок або
споживання, або відсоток за кредит, або збільшувати обсяг реалізації, або все
це разом.

Показник рентабельності розраховується за прибутком до виплати
відсотка, за формулою:

S  S  П K
P  t1 t t t (8.17)
t
S  K
t t
Підприємство, яке використовує кредит, збільшує або зменшує
рентабельність власного капіталу залежно від співвідношення рентабельності і
відсотка за кредитами. Для того, щоб підприємству було вигідне залучення
кредиту, необхідне виконання умови Р t < П t Звідси можуть формулюватися
умови найбільшого допустимого відсотка за кредит, найменшого незбиткового
значення обсягу реалізації товару та ін.
Приклад 3. Нехай А t =1,24, x t =0,95, α t =0,05, q t =0,9, S t =400, K t =200, С t
=20, тоді згідно з формулою (6.48) P t =0,066 = 6,6%.

Якщо П t≤6,6%, за цієї умови підприємству вигідне

залучення кредиту. Наприклад, якщо П t =3%, тоді рентабельність власного
капіталу становитиме:

6 , 6  600 3 200
РВК   4 , 8 %
400

Для порівняння, якщо покласти K t = 0, тоді згідно з (2.91) РВК
дорівнювало б 1,02%, тобто відсутність кредиту суттєво зменшує
рентабельність власних коштів.

На практиці надання пільгових кредитів комерційним структурам у
поєднанні з лібералізацією цін призвело до збагачення їх за рахунок населення,
накопичення у них великих запасів товарів.

В економіці України неабияке значення має дослідження саме періоду
найгострішого — «шокового» стану, яке мало місце на початку 90-х років і
було наслідком діяльності в цей час нових комерсантів.