Page 212 - 6293

відсотковий - ризик втрат, яких можуть зазнати
інвестори через зміни відсоткових ставок на ринку. Як відомо,
зростання ринкового відсотка призводить зниження курсової
вартості цінного папера, зокрема, облігацій з фіксованим
відсотком; тимчасовий - ризик купівлі або продажу цінного
папера в невідповідний час, що неминуче спричиняє втрати;
валютний - ризик, пов'язаний з вкладеннями у валютні
цінні папери, зумовлений змінами курсу іноземної валюти;
ризик законодавчих змін.
Загалом, вартість капіталу розраховується у відсотках як
частка від ділення витрат на залучення капіталу (сума
сплачених дивідендів, відсотків за кредит тощо) на обсяг
цього капіталу (обсяг акціонерного капіталу, обсяг залучених
кредитних ресурсів тощо).
Вартість залучення капіталу за рахунок
прибутку розраховують, використовуючи таку формулу:

(ПР  АВ ) 100
ВК  ,
приб
ВЛК
де ВКприб - вартість залучення капіталу за рахунок
прибутку;
ПР - сума нерозподіленого прибутку підприємства;
ВЛК - середній обсяг власного капіталу;
АВ - сума амортизаційних відрахувань.
Вартість залучення капіталу за рахунок емісії
акцій оцінюється за такими етапами: на першому -
визначається розмір дивідендів, який передбачається
виплатити акціонерам у розрахунку на одну просту або
привілейовану акцію, на другому - обчислюється середній
темп приросту дивідендів на одну просту акцію; на третьому
обчислюється ціна акції. Для визначення ціни можна
використовувати два методи: балансовий або ринковий. За
першого - ціна визначається за її номіналом, за другого - її

211