Page 207 - 6293

інвестицій); обліку чинника часу при оцінці економічної
ефективності і термінів окупності інвестицій за
альтернативними проектами (дисконтування). При цьому
враховуються інфляційні процеси і ризики, пов'язані з
продовженням термінів здійснення та окупності
капіталовкладень, а також розглядаються альтернативні
варіанти використання засобів, що інвестуються
Кожний суб'єкт господарювання формує інвестиційний
капітал за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел. Внутрішні
джерела інвестиційних ресурсів - це грошові кошти, отримані
від продажу непотрібної частини активів, також частина
отриманого прибутку разом з амортизаційними
відрахуваннями. Зовнішні джерела інвестиційних ресурсів
підприємство формує за рахунок фізичних і юридичних осіб,
даючи їм можливість одержати прибуток на вкладений
капітал. Це випуск акцій, облігацій, одержання кредитів і
займів.
Капітал, який використовується як інвестиції, завжди є
обмеженим ресурсом, тому постає необхідність оцінити його
вартість, під якою розуміють середню ціну, яку платить
підприємство за залучення капіталу з різних джерел. Іншими
словами, вартість капіталу - це дохід, який підприємство має
сплатити інвесторам, щоб спонукати їх ризикувати власними
грошима. Перш ніж обчислити середню вартість
інвестиційного капіталу підприємства, треба визначити
структуру джерел його формування та вартість капіталу,
одержаного з кожного джерела.
Середньозважена вартість капіталу розраховується за
формулою:
l
ВК   BKi a i
 i 1

де ВК - середньозважена вартість інвестованого
капіталу;

206