Page 17 - 6265

Аналіз інтеграційних процесів дозволяє оцінити можливу доходність і
строки повернення коштів, що інвестуються, а також виявити найбільш значущі за
фінансовими наслідками ризики.
Цей напрямок реалізується як на стадії формування об’єднання підприємств,
так і в процесі придбання пакетів акцій підприємств діючими холдингами. Слід
зауважити, що всі аналітичні процедури базуються на інформаційному
забезпеченні, основою якого є бухгалтерська звітність підприємств. Підхід до
аналізу залежить від того, якою метою при цьому задається підприємство-
інвестор. Придбання до 20% акцій підприємства-емітента має на меті отримання
прибутку від володіння ними. Тому інвестиційну привабливість таких підприємств
характеризує оцінювання доходності цінних паперів. При виборі нового об'єкту

інвестування з метою встановлення контролю над підприємством-емітентом для
визначення інвестиційної привабливості таких об'єктів пріоритетне значення має
аналіз сторін діяльності. При повному придбанні підприємства (злиття)
інвестиційна привабливість останнього перш за все обумовлена економічною
ефективністю здійснення такого придбання. Економічні вигоди від придбання
підприємства можна визначити як різницю між ринковою вартістю підприємства,
яке виникло після придбання, і сумою ринкових вартостей підприємств, у
випадку, якщо б придбання не здійснювалося.

Питання для контролю та обговорення
1. Що таке інтеграція підприємств?
2. Визначте основну мету інтеграційних процесів.
3. Охарактеризуйте основні мотиви інтеграції підприємств.
4. Чим відрізняються процеси злиття та поглинання?
5. Назвіть ознаки процесів злиття та поглинання.
6. Визначте фактори, які сприяють підвищенню додаткової вартості від
інтеграції.
7. Охарактеризуйте основні види інтеграційних процесів. Охарактеризуйте
основні мотиви входження підприємств до ФПГ.
8. Визначте основні риси ФПГ.
9. Наведіть основні переваги ФПГ як форми виробничо-фінансової
інтеграції.
10. Якими інституційними блоками можна представити організаційну
структуру фінансово-промислової групи?
11. Визначте напрями створення ФПГ у сучасних умовах.
12. Які групи підприємств виділяють залежно від взаємозв'язків між
ними?
13. Як визначаються основні підходи до аналізу інтеграційних процесів?
14. Що таке синергетичний ефект?
15. Як визначають економічні вигоди від придбання підприємств?

17