Page 54 - 4879

Особливою ситуацією є розрахунок ЧПВ у випадку
вкладення коштів у проект, тривалість якого, очевидно, не
обмежена. Характерними прикладами інвестицій можуть бу-
ти витрати для проникнення на новий для фірми ринок
(реклама і ін.) або втрати пов'язані з придбанням контроль-
ного пакета акцій іншої компанії з метою залучення її в хол-
динг. У таких випадках для визначення ЧПВ можна викорис-
тати таку формулу:

п ПК
ЧПВ   1  П 0 ВК , (6.6)
і 1 к  g

де ПК – поступлення грошових коштів в кінці першого року
1
після здійснення інвестицій;
g – постійний темп, в якому, як очікується, в подальшому
буде відбуватися щорічний ріст грошових поступлень.
Метод ЧПВ можна використовувати при різних ком-
бінаціях початкових умов, при цьому можна знайти еко-
номічно раціональне рішення. Однак цей метод дає відповідь
тільки на питання, чи сприяє варіант інвестування, що ана-
лізується, росту цінності фірми або багатства інвестора вза-
галі, але ніяк не свідчить про відносну міру такого росту. Ця
міра завжди має велике значення для будь-якого інвестора.
Метод розрахунку рентабельності інвестиції. Рента-
бельність інвестицій. РІ – це показник, який дозволяє виз-
начити, в якій мірі росте цінність фірми (багатство інвестора)
в розрахунку на 1 грн. інвестицій. Цей показник визначають
за формулою:
п ПК
 1 і
РІ  і1 1 (  к) , (6.7)
ПІ

де ПІ – початкові інвестиції;
ПК – грошові поступлення першого року, що будуть
1
одержані завдяки цим інвестиціям.
52