Page 53 - 4879

ЧПВ – це різниця між сумою грошових поступлень
(грошових потоків), одержаних у результаті реалізації інвес-
тиційного проекту, і дисконтованих до їх поточної вартості,
та сумою дисконтованих поточних вартостей всіх витрат
(грошових потоків), які необхідні для реалізації цього про-
екту.
Формула розрахунку чистої поточної вартості:

т ПК
ЧПВ   і і  П 0 ВК , (6.4)
і 1 1 (  к)

де к – бажана норма прибутковості (рентабельності), тобто
такий рівень прибутковості інвестованих коштів, який
можна забезпечити при їх розташуванні в загальнодос-
тупних фінансових структурах, а не при їх використанні
для даного інвестиційного проекту, тобто це ціна вибору
(альтернативна вартість) комерційної стратегії, що допус-
кає вкладення коштів у інвестиційний проект;
ПК – поступлення коштів (грошовий потік) в кінці
періоду і ; П ВК – початкове вкладення коштів.
0
Якщо ЧПВ проекту позитивна, то це означає, що
внаслідок реалізації цього проекту цінність фірми зросте і
отже, інвестування піде їй на користь, тобто проект можна
вважати прийнятним.
Однак інвестор може попасти в ситуацію, коли проект
допускає не «разові витрати – тривалу віддачу», а «тривалі
витрати – тривалу віддачу», тобто звичайну ситуацію, коли
інвестиції здійснюються не в один момент, а по частинах –
протягом декількох місяців або навіть років.
Тоді ЧПВ визначається за формулою:

п ПК п ІВ
ЧПВ   і і   і і , (6.5)
 і 1 1(  к)  і 1 1(  к)

де ІВ – інвестиційні витрати в період і .
і
51