Page 96 - 4772

- передінвестиційну (попередні дослідження до остаточного прийняття
інвестиційного рішення). При цьому вивчають можливості майбутнього проекту та
приймать попереднє рішення про інвестиції;
- інвестиційну (проектування, укладання договорів, підряду, будівництво);
- виробничу (етап експлуатації знову створених об'єктів).
Кожна з цих фаз у свою чергу поділяється на стадії та етапи, яким
відповідають свої цілі та методи. Так у передінвестиційній фазі є декілька
паралельних видів діяльності, які частково займають і наступну, інвестиційну фазу.
Таким чином, як тільки дослідження інвестиційних можливостей визначать
доцільність проекту, починаються етапи сприяння інвестиціям та планування їх
здійснення.

Зрозуміло, що в інвестиційному циклі найвагомішою є передінвестиційна

фаза, яка відповідно до розробок ЮНІДО включає в себе чотири стадії:
- пошук інвестиційних концепцій (opportunity studies);
- попередня підготовка проекту (pre-feasibility studies);
- остаточне формулювання проекту та оцінка його техніко-економічної та
фінансової прийнятності (feasibility studies);
- етап фінального розгляду проекту та прийняття по ньому рішення (final
evaluation) .
Основою першої фази життєвого циклу інвестиційного проекту є розробка
техніко-економічного обґрунтування (ТЕО) проектну, яку проводять у два етапи:
- попередня техніко-економічна оцінка проекту;
- детальна оцінка ефективності інвестиційного проекту.
На першому етапі проводиться укрупнена оцінка найважливіших техніко-
економічних параметрів, яка дозволить виявити доцільність розробки конкретного
інвестиційного проекту і приблизно оцінити його економічну життєздатність.
Розробка ТЕО проекту починається з того, що формулюється кінцева мета проекту
та виявляються можливі шляхи досягнення цієї мети, тобто розглядається
багатоваріантність напрямів розробки проекту з точки зору вибору технології,
устаткування. Виробничої потужності, місця розташування, фінансування, строків
виконання проекту і т. ін. У випадку, коли за попередніми розрахунками усі витрати
за проектом значно перевищують надходження, тобто проект є збитковим, його
відхиляють і до нього більше не повертаються.
У випадку, коли попередня оцінка ефективності проекту не дала однозначної
негативної відповіді про його економічну життєздатність і показала, що проект є
або можливо буде прибутковим, можна переходити до другого етапу розробки
ТЕО.
Другий етап розробки ТЕО передбачає розширену, деталізовану оцінку
ефективності інвестиційного проекту в конкретних розрахунках та цифрах. Кінцевим
результатом цієї роботи має стати попередній інформаційний меморандум, що надалі
використовується при переговорах з інвестором. У цьому документі мають бути
відображені такі аспекти інвестиційного проекту:
- загальна інформація про інвестиційний проект;
- оцінка маркетингових факторів;
- визначення виробничої програми;

96