Page 48 - 4767

– з плаваючою відсотковою ставкою, яка коливається разом з доходом
залежно від зміни відсотка на ринку – зростання відсотка спричиняє
збільшення емісії облігацій з плаваючим процентом, і навпаки.
Плаваюча ставка базується на ставці LIBOR з додатком до неї
надбавки залежно від умов ринку;
– з індексованим відсотком – відсоток прив’язується не до позичкового
відсотка, а до індексу цін на відповідні товари (золото, дорогоцінні
метали, нафта);
– з нульовим відсотком (купоном) – дають змогу отримати дохід тільки
при викупі облігацій один раз, а не щорічно, як різницю між
емісійним та номінальним курсами;
– конвертовані – обмінюються на акції за додаткову плату, менш
прибуткові порівняно з прямими, але дають можливість обміняти їх
надалі на акції компанії-позичальника, якщо дивіденди за акції будуть
вищі, ніж відсотки за облігаціями.
Євроакції – цінні папери, обсяг яких значно менший, ніж єврооблігацій
в силу того, що інвестори тяжіють до акцій відомих національних підприємств,
відсутні міжнародний вторинний ринок, на якому можна перепродавати акції та
міжнародна фондова біржа (мала б бути у Франкфорт-на-Майні).
2. На ринку похідних фінансових інструментів (або деривативів) –
форварди, ф’ючерси, свопи, опціони, варанти.
Форвардний контракт – контракт між двома сторонами про майбутнє
постачання предмета договору, всі умови передбачаються на момент укладання
договору і є угодою обов’язковою до виконання. Предметом угоди можуть бути
різні активи (акції, облігації, валюта та ін.).
Ф’ючерсний контракт – контракт, що укладається на біржі між двома
сторонами про майбутнє постачання предмета договору. Різниця між ф’ючерсним
та форвардним контрактами в тому, що ф’ючерсний контракт укладається тільки
на біржі, яка розробляє самостійно умови контракту, які є стандартними для
кожного конкретного різновиду активу. У зв’язку з цим ф’ючерсні контракти
високоліквідні, для них існує широкий вторинний ринок. Їх укладають з метою
хеджування (компенсаційні дії, які вчиняє покупець або продавець на валютному
ринку, щоб убезпечити свій дохід у майбутньому від зміни валютного курсу), гри
на курсовій різниці, і як правило, рідко мають своєю метою виконання реального
постачання активу.
Своп – угода між двома контрагентами про обмін у майбутньому
платежами відповідно до визначених у контракті умов.
Опціон – це угода між двома сторонами про передання права (для покупця)
та зобов’язання (для продавця) купити або продати відповідний актив (цінні
папери, валюту та ін.) за відповідною (фіксованою) ціною у заздалегідь узгоджену
дату або протягом узгодженого терміну. Опціон дає одній із сторін угоди право
вибору виконати контракт або відмовитись від його виконання.
Варант – це опціон на придбання певної кількості акцій (варант акцій) або
облігацій (варант облігацій) за ціною виконання (ціною, яка зафіксована в
контракті) в будь-який момент часу до закінчення строку дії варанту.

47