Page 44 - 4644

– страхування;
– резервування коштів на покриття непередбачених витрат;
– нейтралізація окремих ризиків;
– зниження ризиків у фінансуванні.

8.2 Оцінка ефективності проекту

Під ефективністю проекту розуміють відповідність ре-
зультатів і витрат проекту цілям та інтересам його учасників.
Проект розробляють задовго до реального початку його
здійснення, а безпосередня його реалізація може тривати ро-
ки. Фаза витрат при цьому завжди передуватиме фазі отри-
мання доходів, а часовий розрив може бути доволі істотним.
Саме тому необхідно обов'язково враховувати зміну вартості
грошей у часі.
Оцінювання зміни вартості грошей у часі. В розрахун-
ках, пов'язаних з оцінкою ефективності інвестиційних витрат,
прийнято порівнювати вартість грошей у різний момент часу
за допомогою двох методів - дисконтування та нарощування.
Метод нарощування застосовується для визначення вар-
тості грошей в майбутньому стосовно нинішнього еквівалента
із застосуванням такої формули:

t
F  P 1(  r) , (8.1)
t
де P – нинішня вартість грошей;
r – річна банківська процентна ставка (ставка дисконту –
прийнятна для інвестора норма прибутку на капітал);
t – порядковий номер року, якому відповідає значення F
t
(розрив у часі, виражений в роках).
Зворотний процес полягає у визначенні нинішнього
еквівалента вартості грошей у майбутньому і називається дис-
контуванням. В цьому випадку застосовують формулу:

44