Page 224 - 4598

 період і строк окупності.
Інтегральний ефект визначається як сума поточних ефектів за
весь розрахунковий період, приведена до початкового року, або як
перевищення інтегральних результатів над інтегральними витратами.

Інтегральний ефект ще називають приведеною вартістю, яка
характеризує загальний абсолютний результат інвестиційного
проекту:

Tp B C
NPV   t t t
 t 1  i1 
, (7.3)
де NPV — чиста приведена вартість (англ. net present value);

B
t — вигода (дохід) від проекту в t році;
C
t — витрати на проект в t році;
i — ставка дисконту;

t — кількість років циклу життя проекту.
Внутрішня норма прибутковості (дохідності) — IRR (англ.
internal rate of return) — це розрахункова відсоткова ставка, за якої

одержані доходи (вигоди) від проекту стають рівними витратам на
проект, або дається ще таке визначення — це той максимальний
відсоток, який може бути сплачений для мобілізації капіталовкладень
у проект. Рекомендується відбирати такі інноваційні проекти,

внутрішня норма дохідності яких не нижча 15—20 %.
Рентабельність (R) визначається як співвідношення ефекту від

реалізації проекту і витрат на нього. На практиці оцінки інноваційних
проектів розраховують відношення приведених доходів до
інвестиційних витрат (benefit/cost ratio). У зарубіжній літературі цей
показник називають індексом дохідності (profitabititi index).

Розрахунок індексу рентабельності здійснюється за формулою:
Tp t
 Д j r
JR   t 0
Tp
 К trt
 t 0 , (7.4)
де Д j — дохід у періоді j;
K
t — розмір інвестицій в інноваційний проект у періоді t.
У чисельнику цього виразу — величина доходів, приведених до
моменту початку реалізації інновацій, а в знаменнику — величина
інвестицій в інновації (інноваційний проект) дисконтованих до

початку процесу інвестування, тобто тут порівнюються дві частини
потоку платежів — дохідної та інвестиційної.

224