Page 185 - 4317

заборгованості перевищуватимуть обсяги та термін оборотності дебіторської
заборгованості, то прийнято вважати, що така ситуація не сприятиме погіршенню
фінансового становища суб'єкта господарювання.
У стратегічному аналізі структури капіталу важливе значення має оцінка
вартості позикового капіталу (суми коштів, яку підприємство сплачує за
використання одиниці капіталу).
У залежності від джерел фінансування активів виникає потреба у розрахунку
показників використання власного та позикового капіталу.
Ефективність використання власного капіталу визначається за формулою:
Е вк = (П ч ÷ К в) × 100%,
де Е вк – ефективність використання власного капіталу, %;
П ч – чистий прибуток;
К в – середня вартість власного капіталу.
Одним із варіантів нарощування обсягу власного капіталу є додаткова емісія
акцій підприємства або здійснення додаткових внесків у статутний фонд. Частка
чистого прибутку, який належатиме власникам акцій додаткового випуску, у
загальній кількості випущених акцій розраховується за формулою:
КП чд = П чд ÷ (СА + НА),
де КП чд – коефіцієнт додатково отриманого чистого прибутку у загальній
кількості випущених акцій;
П чд – чистий прибуток, що належить власникам акцій додаткового випуску;
НА – кількість випущених “нових” акцій;
СА – кількість випущених “старих” акцій.
Абсолютний ефект від прогнозованого залучення додаткового капіталу, обсяг
якого пов'язаний з емісією “нових” акцій, розраховується за формулою:
Е дк = Ц × НА – В е,
де Е дк – абсолютний ефект від додаткового випуску акцій;
Ц – курс продажу “нових” акцій;
НА – кількість “нових” акцій;
В е – витрати, пов'язані з емісією.
Факторний аналіз середньої за період прогнозної вартості капіталу можна
провести з використанням наступної формули:
ВК = ∑ П ві × В і,
де ВК – середня за період вартість капіталу;
П ві – питома вага капіталу, отриманого з і – го джерела;
В і – вартість капіталу, отриманого з і – го джерела.
Якщо підприємство прогнозує залучати для формування активів кредитні
ресурси, то при визначенні вартості позикового капіталу, необхідно звернути увагу
на відсоток оплати за користування кредитом та загальний механізм його
повернення.

185