Page 183 - 4317

Ліквідність поточних активів є важливим фактором, який визначає ступінь
ризику вкладення коштів. Найбільш ліквідними оборотними активами з найменшим
ризиком вкладення є грошові кошти та цінні папери. Менш ліквідною їх частиною з
певним ризиком вкладення капіталу вважаються відвантажена продукція, векселі
одержані та дебіторська заборгованість. Найменш ліквідними з високим ризиком
вкладення є матеріальні оборотні активи: кошти у незавершеному виробництві, у
виробничих запасах та готовій продукції (не відвантаженій покупцям). Саме ця
частина оборотних коштів є найбільш віддаленою від моменту реалізації, і тому
вона більшою мірою підлягає впливу змін кон'юнктури ринку.
У процесі прогнозування та при проведенні стратегічного аналізу
визначається ступінь ліквідності оборотних активів в цілому, та у розрізі груп, як
співвідношення відповідної частки оборотних активів до поточних зобов'язань. На
практиці застосовуються такі показники:
- коефіцієнт забезпечення власними коштами (співвідношення власного
оборотного капіталу до вартості оборотних активів);
- коефіцієнт покриття (співвідношення оборотних активів до поточних
зобов'язань);
- коефіцієнт абсолютної ліквідності (співвідношення грошових коштів, їх
еквівалентів і поточних фінансових інвестицій до поточних зобов'язань).
Необхідно враховувати, що для стабільного, добре злагодженого виробництва
та реалізації продукції (робіт, послуг) характерною є відносно стабільна структура
оборотного капіталу. Істотні її зміни не є бажаними, а якщо вони мають місце, то це
є свідченням перерозподілу капіталу між окремими його елементами. Однією з
причин такого становища можуть бути інфляційні процеси.
Вплив зміни цін на фінансове становище підприємства залежить від складу
його активів та пасивів, а тому аналітик повинен звернути увагу на наступні
моменти:
- з інфляційною зміною цін пов'язана оборотність оборотних активів;
- вкладення коштів у “грошові” активи в період інфляції призводить до
втрати купівельної спроможності, а з метою її підвищення необхідно збільшувати
“грошові” пасиви (в період інфляції вигідно користуватися залученими ресурсами);
- важливе значення мають способи фінансування: чим вищою є частка
боргу під фіксований відсоток і чим більшим є термін його погашення, тим кращим
є захист від втрати купівельної спроможності і більша можливість отримання
вигоди.
В структурі оборотних активів підприємств значною є питома вага
виробничих запасів. Для забезпечення безперебійного виробничо – збутового
процесу, розмір виробничих запасів повинен бути оптимальним. Важливою умовою
цього процесу є обґрунтовані розрахунки потреби у виробничих запасах,
встановлення постійних договірних відносин із постачальниками.
Перевищення суми власних джерел над сумою їх використання на покриття
основного капіталу спрямовується на формування оборотного капіталу. За даними
прогнозних розрахунків, величина власного оборотного капіталу за першим

183