Page 178 - 4317

Прийнято вважати економічно виправданими значеннями показників
фінансової стійкості наступні: коефіцієнт автономії повинен бути більше 0,5, отже,
коефіцієнт залучених коштів – менше 0,5, а фінансової стійкості – більше 1. Проте,
оптимальне співвідношення окремих складових пасиву кожне підприємство
повинне прогнозувати з урахуванням описаних вище особливостей.
Суб'єкти господарювання, які мають у структурі джерел формування капіталу
протягом тривалого періоду високу частку боргових зобов'язань, знаходяться під
загрозою неплатоспроможності, а підприємства, які нарощують обсяги власного
капіталу за рахунок надмірної емісії акцій (передусім звичайних) ризикують
втратити контроль над акціонерним капіталом.
Акціонерні товариства з метою недопущення втрати платоспроможності та
фінансової стійкості повинні визначати додаткові показники у ретроспективному
періоді та на перспективу. З цією метою проводиться аналіз динаміки чистого
прибутку та його частки, спрямованої на виплату коштів власникам акцій,
прогнозуються показники: кількість акцій (у тому числі звичайних та
привілейованих), рівень дивідендів на привілейовану акцію, прибуток на звичайну
акцію. Прості акції дають їх власникам право голосу, проте дивіденди за ними не
фіксуються, а виплачуються з прибутку, і тому при нарощуванні прибутку
дивіденди можуть бути високими, а при зменшенні прибутку їх рівень зменшується.
Отже, обираючи найбільш оптимальний варіант структури джерел
формування капіталу, підприємство повинне враховувати ринкову ситуацію,
галузеві особливості та динаміку основних показників фінансово – господарської
діяльності за попередні періоди.

7.3. Аналіз структури капіталу у відповідності до стратегії розвитку
підприємства.

Результати стратегічного аналізу структури джерел капіталу повинні показати,
переважно на якому капіталі прогнозує працювати підприємство – власному або
залученому, чи буде сприятливою така структура для ефективного використання
капіталу і чи міститиме вона значний ризик для інвесторів.
Для узагальненої оцінки прогнозування складу та структури власних і
залучених джерел формування капіталу складають аналітичну таблицю (табл. 44).

178