Page 87 - 4140

відносяться до дії зовнішнього середовища та характеризують,
зокрема, податкове оточення компанії, взаємодію із зовнішніми
контрагентами (покупцями, постачальниками), зміну кон'юнктури
фінансового ринку (розмір безризикової ставки відсотка, ризик
країни, показник бета, процентні ставки на міжбанківському ринку,
ринкова ціна акції і ін.), відносяться до групи неконтрольованих або
слабо контрольованих чинників.
Слід зазначити, що під час розробки стратегії формування
фінансових ресурсів проводиться аналіз комплексу зовнішніх
чинників, в т.ч. не наведених в запропонованій матриці, і
передбачаються наслідки їх проявів на розвиток компанії в
стратегічній перспективі. Не врахування, зокрема, прогнозованих
змін основних макроекономічних показників, коливань
кон'юнктури світового паливного ринку, темпів НТП і
інноваційного розвитку в галузі, кон'юнктури світового фінансового
ринку і ін. в подальшому може привести до істотного зниження
ефективності функціонування компанії. Зміну вказаних показників
враховують у фінансових прогнозах компанії, проте на їх динаміку
складно вплинути, а тенденції складно змінити.
У той самий час частина внутрішніх чинників, наведених в
запропонованій матриці, які на перший погляд здаються цілком
керованими з боку компанії, насправді є менш гнучкими. Це
відноситься, наприклад, до показника виручки від реалізації сирої
нафти та природного газу: з одного боку, через управління
виробничою програмою з видобування вуглеводнів і реалізацію
цінової стратегії НАК "Нафтогаз України" формує планований
обсяг виручки. У той самий час, обсяг реалізації сирої нафти та
природного газу обмежений дебетом свердловин, а ціни
визначаються під впливом тенденцій світового ринку
енергоресурсів через встановлення цін на нафтопродукти. З тієї ж
причини компанія не в змозі впливати на такі статті витрат, як
витрати на послуги з транзиту газу, нафти і нафтопродуктів та
придбані газ, нафту, товари для перепродажу. Через високу
капіталоємність галузі, що визначає значну частку позаоборотних
активів у структурі майна компанії (75-80 %), також достатньо
складно управляти оборотністю активів з метою підвищення
ефективності управління активами нафтогазової компанії. "Важка"

85