Page 90 - 4140

йти всупереч із стратегічними інтересами власників в утриманні
повного контролю над компанією, оскільки за умови випуску нових
акцій розмиваються долі участі первинних власників компанії.
Стосовно НАК "Нафтогаз України" емісійна стратегія, як одна з
можливих стратегій формування фінансових ресурсів компанії, не
розглядається внаслідок того, що компанія відноситься до
стратегічно важливого для держави сектора економіки і частка
держави не може бути зменшена.
Стратегія формування оптимальної структури капіталу
НАК "Нафтогаз України" направлена на забезпечення оптимального
балансу між власними і позиковими засобами за рахунок мінімізації
вартості всього використовуваного капіталу, досягнення
максимально можливого з позиції прийнятої фінансової стратегії
ефекту фінансового важеля, зниження фінансових ризиків.
Всі розглянуті напрями фінансової стратегії формування
фінансових ресурсів повинні бути гнучкими щодо умов
зовнішнього середовища, що швидко змінюються, і внутрішнього
потенціалу компанії, бути узгодженими між собою, але, перш за
все, сфокусовані на основній стратегічній меті компанії –
максимізації економічного прибутку (EVA).

4 Аналіз стратегічних альтернатив та визначення
оптимальної стратегії формування фінансових ресурсів

Важливим етапом побудови стратегії формування і
управління фінансовими ресурсами є аналіз стратегічних
альтернатив. На основі запропонованої моделі фінансової стратегії
можуть бути розроблені різні варіанти реалізації стратегічної мети
зростання EVA, оформлені у вигляді прогнозних фінансових
документів:
- прогноз доходів і витрат;
- прогнозний баланс;
- прогноз досягнення цільових стратегічних фінансових
показників.
Вхідними даними для побудови фінансового прогнозу
повинні бути:
1 Макроекономічні дані (прогнози рівня інфляції, курсів

88