Page 8 - 6739

проект приймається, якщо він окупить себе за економічно виправданий термін своєї
реалізації.
Розрахунок дисконтованого терміну окупності інвестицій. Даний проект
припускає обсяг інвестицій у розмірі 400 тис. грн. і розрахований на чотири роки.
Ставка дисконтування відповідає подвійній обліковій ставці НБУ. З умови
дисконтна ставка відповідає подвійній ставці НБУ. Отже, дисконтна ставка 34%.
Для розв’язання задачі зведемо всі розрахунки в таблицю.

Накопичений
Чистий Амортиза- Грошо- Коефіцієнт Дисконтований
Рік прибуток, ція, вий потік, дисконту- грошовий дисконтований
тис.грн. тис.грн. тис.грн. вання потік, тис. грн грошовий потік,
тис.грн.
0 -400 -400 -400
1 140 25 165 0,746 123,1 -276,9

2 150 25 175 0,557 97,5 -179,4
3 160 25 185 0,416 76,9 -102,5
4 160 25 185 0,310 57,4 -45,1

Розрахуємо коефіцієнт дисконтування:
1
K  ,
D t
 1  r
де t – індекс періоду (кількість періодів життєвого циклу інвестицій);
r – ставка відсотка за один період або ставка дисконтування, що виражена
десятковим дробом.
Розрахуємо дисконтовані значення грошових доходів внаслідок реалізації
інвестиційного проекту:
PV  C  K ,
t D
де C – чистий грошовий потік від інвестицій у t-му періоді життєвого циклу
інвестицій;
K – коефіцієнт дисконтування.
D
Значення непокритої частини початкової інвестиції кожного року
зменшується.
Але за розрахунками (див. таблицю) ми бачимо, що період покриття інвестиції
займає більше як 5 років.
Отже, при такій дисконтній ставці, яку ми прийняли, і при заданих прибутках,
інвестиції за п’ять років не окупляться. Дисконтований термін окупності інвестицій
буде більший ніж 5 років.

8