Page 50 - 6471

g – річний темп приросту дивідендів, десятковий дріб.

За змінного темпу приросту дивідендів (g ≠ const) поточна вартість акцій

розраховується за формулою:

0 
P  D n n (6.3)

1 K s 

де D – очікуваний щорічний дивіденд на акцію.
n

Дохідність характеризує рівень доходу, який генерується фінансовим

активом на одиницю інвестованих коштів у цей актив. Як доходи з фінансових

інструментів можуть виступати дивіденди, відсотки, приріст капіталізованої

вартості. Ми можемо розрахувати фактичну та очікувану дохідність під час

аналізу фінансових інвестицій. Перший показник розраховується за фактом

здійснення операції та має значення для ретроспективного аналізу. Для інвестора

в процесі прийняття рішення про доцільність вкладень важливим є розрахунок

саме очікуваної дохідності на основі прогнозних даних. Для аналізу

ефективності операцій використовуються такі показники дохідності акцій:

ставка дивіденду, поточна ринкова дохідність, поточна дохідність акції для

інвестора, сукупна дохідність (за період), середньорічна сукупна дохідність,

очікувана дохідність.

Ставка дивіденду   визначається за формулою:
d
c
D
d   100% (6.4)
c N

де D – величина річних дивідендів, що виплачуються, грн;

N – номінальна ціна акції, грн.
Часто на практиці ставка дивіденду використовується для оголошення

річних дивідендів. Поточна дохідність акції для інвестора – рендит  ,
d
T
визначається за такою формулою:

D
d   100% (6.5)
T
P

49