Page 53 - 6471

2. Особливості погашення облігацій, виділяють:

- облігації з правом відкликання (відкличні), що надають право емітенту

погасити їх за визначеною ціною в певний строк, до настання терміну

погашення;

- облігації з правом повернення, які дають інвестору право пред’являти їх у

певні строки емітенту для погашення за визначеною ціною;

- облігації з фондом погашення (основна сума випуску або його частки
погашаються відповідно до визначеного графіка певними частками);

- безстрокові облігації.
3. Строк до погашення облігацій.

4. Кредитний рейтинг емітента.
5. Ліквідність облігацій (кількість маркетмейкерів, операційні витрати).

6. Порядок оподаткування доходів за облігаціями.

7. Очікувана дохідність за облігаціями (використовується як ставка

дисконтування).

Ринкова вартість відсоткової облігації PV визначається за такою

формулою:

n



PV  D PVIF  N PVFV , r n  D 0 n  N 0 n (6.10)
0
0
, r n


i 1 1 r  1 r 
i
де D – сума відсотків за облігаціями за кожен рік;
0
N – номінальна вартість облігації;
0
r – середня ставка дохідності на ринку або дисконтна ставка;
n – число періодів, які залишилися до погашення облігації.

Ринкова вартість безвідсоткової облігації визначається за такою

формулою:

N
PV  N PVFV , r n  0 n (6.11)
0
1 r 

52