Page 125 - 6434

Р1 - обіговий капітал / усі активи;
Р2 - нерозподілений прибуток / усі активи;
Р3 - прибуток від основної діяльності / усі активи;
Р4 - вартість власного капіталу / усі активи;
Р5 - обсяг продажів / усі активи;
Імовірність банкрутства у п'ятифакторній моделі Е.Альтмана
оцінюється залежно від значення Z-рахунку, обчисленого за реальними
даними підприємства. Отже, якщо Z < 1,81 - імовірність банкрутства дуже
висока; 1,81 < Z < 2,765 - середня; 2,765 < Z < 2,99 - невелика; Z > 2,99 - дуже
мала [4].
Застосуємо дану модель до Дочірнього підприємства Української
горілчаної компанії (ДП УГК) „Nemiroff". Предметом його діяльності є
виробництво та реалізація алкогольних напоїв; придбання від населення
сировини та матеріалів для подальшого їх використання; розробка технологій,
організація виробництва, транспортування, зберігання та реалізації всіх видів
продукції; проведення операцій з іноземною валютою на підставі угод з
банками; зовнішньо-економічна діяльність всіх видів.
Практика застосування 5-факторної моделі „Z-рахунку Альтмана"
показала, що точність прогнозів імовірності банкрутства за її допомогою за
один рік - 90%, за два - 70%, за три - 50%. У зв'язку з цим діагностика
банкрутства ДП УГК „Nemiroff" була проведена, використовуючи показники
лише 2008 року. Таким чином,
Z = 0,190 ∙1,2+0,453∙1,4+0,547∙3,3+0,322∙0,6+0,735∙0,99 = 3,588
Виходячи з даного аналізу, Z > 2,99, а, отже, ймовірність банкрутства
для ДП УГК „Nemiroff" дуже низька.
Висновки. Переробні підприємства АПК Вінницької області постійно
стикаються з ризиками при здійсненні підприємницької діяльності.
Страхування від ризиків стає необхідною підтримкою підприємців в освоєнні
ними досягнень науково-технічного прогресу, виходу на зовнішні ринки,
співпраці з іноземними контрагентами, здійсненні розрахунків за поставлені
товари. Застосовуючи моделі та методи діагностики внутрішнього та
зовнішнього середовища функціонування, переробні підприємства зможуть
попередити виникнення ризику, пом'якшити його наслідки або ж взагалі
уникнути його.

11.3. Акціонерні відносини і вищий менеджмент
Згідно із принципом шести рівнів акціонерні відносини є вищим,
найважливішим рівнем в ієрархії відносин на підприємстві і, відповідно, для
економічної безпеки. У відносинах цього рівня в порівнянні з іншими
відносинами усередині підприємства мають більша вага особистісна і правові
аспекти. Ці відносини можна умовно розбити на наступні:
відносини між власниками;
відносини власники - вище керівництво предприятия;

124