Page 226 - 6293

r - номер кроку розрахунку (ґ = 1, 2,...п),
п - горизонт розрахунку.

Використання механізму дисконтування майбутніх
грошових надходжень практично є методом порівняння
доходу від проекту і доходу від вкладення тих самих грошей у
банк під щорічний відсоток. Але це не означає, що проект
буде прийнятий інвестором. Його прибутковість слід
перевірити за допомогою інших показників і порівняти з
іншими проектами, які можуть бути запропоновані
інвесторові.
Дисконтна ставка визначається з урахуванням таких
факторів:середньої реальної депозитної або кредитної ставки
за грошовими вкладами у банки; темпу інфляції, що
передбачають на даний період. Реальна ставка % з
урахуванням цього фактора визначається як:
r  rn  , T

де rп - номінальна ставка відсотка;
Т - темп інфляції.

Що вищий темп інфляції, то вищою має бути відсоткова
ставка, яка могла б компенсувати інвестору втрачений дохід у
таких формах: - "премії від інфляції".
Загальна відсоткова ставка має враховувати ступінь
ризику інвестицій і компенсувати можливі втрати від нього у
вигляді "премії за ризик".
Чистий зведений (дисконтований) дохід ( ЧДД) - це
сума поточних ефектів за весь розрахунковий період, зведена
до початкового кроку, або перевищення інтегральних
результатів над інтегральними витратами.
n 1
ЧДД   ( R  B ) ,
t t 1 (  r ) t
t 0

225