Page 228 - 6293

як такий, що не дає підприємству додаткових доходів на
вкладений капітал. Якщо ж показник чистого зведеного
доходу позитивний, тоді незалежний інвестиційний проект
дає змогу збільшити капітал підприємства та його ринкову
вартість. Із системи пропонованих інвестиційних проектів
схвалюється той, для якого показник чистого зведеного
доходу є найвищим.
Для визначення суми дисконтованих капіталовкладень
застосовується формула:
n 1
К   K t t ,
1 t 1 (  ) r

Індекс дохідності (ІД) - це відношення суми зведених
ефектів і обсягу капітальних вкладень:
1 n 1
ІД   (R  B ) ,
К t 1 t t 1 (  ) r t

де Вt – витрати на і-ому кроці.

Показники чистого зведеного доходу та індексу
дохідності перебувають у прямій залежності: з збільшенням
абсолютної суми чистого зведеного доходу підвищується й
індекс дохідності, тому на практиці достатньо розрахувати
один з них. Проте для порівняння характеристик кількох
інвестиційних проектів доцільно розраховувати обидва
показники з метою глибшого вивчення проектів і добору
найкращого.
Якщо інвестиційні витрати, пов'язані з реалізацією
інвестиційного проекту, здійснюється в декілька етапів,
розрахунок індексу дохідності має вигляд формули:

227