Page 223 - 6293

необхідний обсяг інвестицій у капітальні й експлуатаційні
витрати, пов'язані з реалізацією інвестиційного проекту.
Капітальні витрати (початкові інвестиції) визначаються
характером інвестиційних проектів. Вони можуть включати
витрати на проектно-дослідницькі роботи, придбання
земельної ділянки та її благоустрій, будівництво будівель і
споруд, придбання машин, устаткування, їх монтаж,
придбання прав на використання технологічного процесу і
технічних засобів тощо.
Експлуатаційні (виробничі витрати) включають витрати на
сировину, матеріали, покупні вироби, паливо, енергію, оплату
праці, витрати з обслуговування виробництва і управління.
На другому етапі обґрунтовується план доходів,
пов'язаних з реалізацією інвестиційного проекту. Такі
показники розраховують за перший рік щомісячно, за другий -
щоквартально, за третій і т.д. - загалом за рік.
На третьому етапі визначається точка беззбитковості
інвестиційного проекту, яка показує, за якого обсягу продажу
продукту (послуги) буде досягнуто самоокупності
господарської діяльності об'єкта інвестування на стадії його
експлуатації.
На четвертому етапі оцінюється економічна
ефективність інвестиційного проекту.
Останній етап є найбільш відповідальним у процесі
ухвалення інвестиційних рішень. Від його об'єктивності
залежатиме економічний розвиток підприємства.
Методи, що використовуються для оцінки економічної
ефективності інвестицій, поділяються на елементарні й
інтегральні. Елементарними називаються методи, за яких
витрати і доходи оцінюються без дисконтування. Інтегральні
методи враховують фактор часу.
Суть одного із найважливіших методів оцінки
економічної ефективності інвестицій полягає у розрахунку їх
середньої рентабельності (R) за формулою:

222