Page 41 - 6145

постійними. При відповідних темпах інфляції та рівні
невизначеності умов крок розрахунку рекомендовано
вибирати:
- протягом першого року – один місяць;
- починаючи з другого року в межах строку окупності,
не менше трьох місяців;
- за межами строку окупності – шість місяців – рік.
Необхідним критерієм прийняття інвестиційного
проекту є позитивність сальдо накопичених реальних грошей
у будь-якому часовому інтервалі, де учасник здійснює витрати
або одержує доходи. Від'ємна величина цього сальдо свідчить
про необхідність залучення учасником додаткових власних
або позикових коштів і відображення цих коштів у
розрахунках ефективності.
Для порівняння різних інвестиційних проектів (варіантів
проекту) та обґрунтування розмірів і форм участі їх у
реалізації рекомендовано використати критерії ЧДД, ІП, ВНП,
де замість R(t) і З(t) підставляють значення ф(t).
Для додаткового оцінювання комерційної ефективності
визначають також:
1. Термін повного погашення заборгованості.
Визначається тільки для учасників, які залучають кредитні і
позикові кошти. Проект може розглядатися як ефективний з
точки зору кредитної установи, якщо термін повного
погашення заборгованості за кредитом відповідає інтересам і
політиці певної кредитної установи.
2. Частка учасника в загальному обсязі інвестицій
визначається тільки для учасників, які надають своє майно або
грошові кошти для фінансування проекту.
Вибір проекту (варіанта проекту) і прийняття рішення
про інвестування слід проводити на основі всіх наведених
вище показників комерційної ефективності. Крім цього,
необхідно враховувати структуру потоку і сальдо реальних
грошей.

41