Page 37 - 6145
P. 37

Крім  того,  кожне  підприємство  з  урахуванням  свого
           рівня  інвестиційних  ризиків  може  встановити  для  себе
           використовуваний  для  оцінювання  проектів  критерійний
           показник внутрішньої норми прибутковості. Проекти з більш
           низькою  внутрішньою  нормою  прибутковості  при  цьому
           будуть  автоматично  відхилятися  як  невідповідні  вимогам
           ефективності реальних інвестиції. Такий показник у практиці
           оцінювання  інвестиційних  проектів  носить  назву  "гранична
           ставка внутрішньої норми прибутковості".
                Чистий приведений дохід,  індекс прибутковості, період
           окупності  і  внутрішня  норма  прибутковості  пребувають  у
           тісній  залежності  між  собою.  Тому  при  оцінюванні
           ефективності  реальних  інвестицій  всі  розглянуті  показники
           слід розглядати в комплексі.
                    ПОКАЗНИКИ КОМЕРЦІЙНОЇ (ФІНАНСОВОЇ)
                           ЕФЕКТИВНОСТІ ПРОЕКТУ
                Ефективність     проекту    характеризується     системою
           показників,  що  відображають  співвідношення  витрат  і
           результатів стосовно інтересів його учасників.
                Комерційна (фінансова) ефективність може визначатися
           як  для  проекту  загалом,  так  і  для  окремих  учасників  з
           урахуванням  їхніх  внесків.  Визначається  співвідношенням
           фінансових  затрат  і  результатів,  що  забезпечують  необхідну
           норму прибутковості.
                При  здійсненні  інвестиційного  проекту  виділяють  три
           види діяльності: інвестиційну, операційну і фінансову.
                У  рамках  кожного  різновиду  діяльності  відбувається
           надходження П i(t) і відплив О i(t) грошових коштів. Як ефект
           на першому кроці виступає потік реальних грошей.
                Надходженням грошових коштів називають результати,
           пов'язані  з  реалізацією  продукту  проекту,  і  кошти, отримані
           від  реалізації  або  продажу  основних  фондів  на  останньому
           кроці проекту.
                Відплив  грошових  коштів  за  проектом  -  це  сума
           інвестицій,  необхідна  для  придбання  основного  капітана
                                          37
   32   33   34   35   36   37   38   39   40   41   42