Page 38 - 6145

(земля, будівлі, споруди обладнання, нематеріальні активи) і
оборотних засобів (придбання сировини, матеріалів,
комплектуючих), необхідних для запуску виробництва.
1 Потоком реальних грошей Ф(t) називається різниця
між припливом і відпливом реальних коштів від інвестиційної
та операційної діяльності в кожному періоді здійснення
проекту (на кожному кроці розрахунку):

Ф(t) = (П 1(t) – О 1(t)) + (П 2(t) – О 2(t)) = Ф 1(t) + Ф 2(t), (10)

де П 1(t), 0 1(t) - приплив і відплив грошових коштів від
інвестиційної діяльності;
П 2(t), 0 2(t) - приплив і відплив грошових коштів від
операційної діяльності;
Ф 1(t), Ф 2(t) - потік реальних грошей від інвестиційної та
операційної діяльності.

При розрахунку потоків реальних грошей слід мати на
увазі принципіальну відмінність понять припливів і відплив
реальних грошей від понять доходів і витрат. Існують певні
номінально-грошових витрати, такі як знецінення активів і
амортизація основних засобів, які зменшують чистий дохід,
але не впливають на потоки реальних грошей, оскільки
номінально-грошові витрати не припускають операцій з
перерахування грошових сум. Всі витрати віднімаються з
доходів і впливають на суму чистого прибутку, але не при всіх
витратах потрібний реальний переказ грошей Такі витрати не
впливають на потік реальних грошей. З іншого боку, не всі
грошові виплати (що впливають на потік реальних грошей)
фіксуються як витрати. Наприклад, купівля товарно-
матеріальних запасів або майна, пов'язаних з відпливом
реальних грошей, але не є витратою.
2 Сальдо реальних грошей b(t) – це різниця між
надходженням і відпливом реальних грошей від усіх видів
діяльності (на кожному кроці розрахунку):
38