Page 34 - 6145
P. 34
будуть відхилені інвестором. Основним недоліком показника
є те, що він не враховує чисті грошові надходження, які
формуються після періоду окупності інвестиційних затрат.
Так, з інвестиційних проектів з більшим періодом
експлуатації після періоду їхньої окупності може бути
отримана більша сума чистого грошового надходження, ніж з
інвестиційних проектів з коротким періодом експлуатації, при
аналогічному і навіть більш швидкому періоді окупності
останніх (рисунок 3).
Рисунок 3 – Графік формування чистого грошового
надходження реального інвестиційного проекту протягом
повного життєвого циклу
Внутрішня норма прибутковості (ВНП)
ВНП є найбільш складним з усіх показників з позиції
механізму його розрахунку. Вона характеризує рівень
прибутковості конкретного інвестиційного проекту, що
виражається дисконтною ставкою, за якою майбутня вартість
грошового потоку від інвестицій приводиться до теперішній
вартості інвестованих коштів. Внутрішню норму
34
