Page 72 - 6106

коштують сьогодні, зараз. І навпаки, визначення майбутньої вартості дає змогу

передбачити рух грошових потоків у майбутньому, тобто їх зростання.

Оцінка майбутньої вартості грошей

Майбутня вартість грошей (Future Value – FV) являє собою суму

грошових потоків, яка буде отримана від їх інвестування на певний строк за

певною процентною ставкою.

У західній фінансовій літературі підкреслюється, що поняття складних

процентів є головним у математичних розрахунках, які стосуються руху

фінансових потоків. Оцінка грошових потоків дається в часі.

Майбутня вартість визначається за формулою:

, (6.1)

де FV n – майбутня вартість у n-му році;

х 0 – початкова сума капіталу (наприклад, рахунки в банку);

r – процентна ставка (rate).

Для розрахунків звичайно користуються таблицею коефіцієнтів

майбутньої вартості або фінансовим калькулятором.

Припустимо, що на рахунку в банку у фірми 10 000 дол., покладені на 10

років з річною ставкою 10 %, тоді

FV = 10 000 · FVIF = 10 000 · 2,5937 = 25 937 дол.

FVIF (Future Value Interest Flow) – майбутня вартість процентних

потоків, або процентний фактор майбутньої вартості (за 10 %, терміном на 10

років). Отже, гроші на рахунку зросли за 10 років майже в 2,6 рази, оскільки

відбулася капіталізація процентів. Зростання вкладу в банку залежить від його

тривалості і процентної ставки.

Ефективна процентна ставка

За банківськими депозитами і кредитами процентні ставки

встановлюються в річному обчисленні. На практиці використовують різні

періоди нарахування процентів (півріччя, місяць, тиждень і т. п.). Для цього

ставки приводяться до порівнянної бази через обчислення ефективної

процентної ставки EAR (Effective Annual Rate).
71