Page 154 - 6094

Іншою складовою власних джерел фінансування на підприємствах є
амортизаційні відрахування. Однак інфляційні процеси приводять до знецінення
власних коштів підприємств, накопичених за рахунок амортизаційних відрахувань. Для
активізації внутрішньої інвестиційної активності та прискорення структурної
перебудови економіки необхідно здійснювати інфляційних захист амортизаційного
фонду шляхом регулярної індексації основних засобів.
Внутрішні (власні) джерела фінансування характеризуються такими
позитивними особливостями:
- простотою та швидкістю залучення;
- високою віддачею за критерієм норми прибутковості інвестованого капіталу;
- істотним зниженням ризику неплатоспроможності та банкрутства
підприємства при їх використанні;
- повним збереженням управління в руках первісних засновників компанії
(фірми).
Разом з тим є і певні недоліки:
- обмежений обсяг залучення;
- обмеженість контролю за ефективністю використання власних інвестиційних
ресурсів.
Важливим джерелом формування позичкових інвестиційних ресурсів є
насамперед довгострокові кредити банків, але знову ж таки, в умовах кризового стану
економіки їх можна використовувати лише в дуже обмежених масштабах.
Емісія облігацій як джерело формування інвестиційних ресурсів є способом,
доступним лише для фірм з великим розміром статутного фонду. Враховуючи це дане
джерело інвестиційних ресурсів не набуло наразі значного порширення.
Серед перспективних форм залучення позичкових ресурсів можна назвати
інвестиційний лізинг. Це свого роду різновидність довгострокового кредиту, що
надається в натуральній формі, тобто як довгострокова оренда різноманітного
обладнання, транспортних засобів, будівель тощо.
До порівняно нових форм залучення інвестиційних ресурсів відноситься
інвестиційний селенг, який полягає у передачі власником права користування і
розпорядження своїм майном за певну плату. Таким майном можуть бути будівлі,
споруди, сировина і матеріали, цінні папери, продукти інтелектуальної праці.
Серед залучених джерел фінансування інвестицій насамперед слід назвати
емісію акцій та інвестиційних сертифікатів, яку можуть здійснювати виробничі фірми
та інвестиційні фонди чи компанії. Для підприємств інших організаційно-правових
форм (крім акціонерних товариств) основною формою додаткового залучення капіталу
може бути збільшення статутного фонду за рахунок нових внесків (паїв) вітчизняних і
зарубіжних інвесторів.
В діловій практиці економічно розвинутих країн значну роль відіграють саме
зовнішні (позикові та залучені) інвестиційні ресурси, які характеризуються такими
позитивними якостями:
- більшим обсягом можливого їх залучення;
- більш дієвим контролем за ефективністю інвестиційної діяльності та
реалізацією внутрішніх резервів.
Одночасно слід відзначити і негативні особливості зовнішніх джерел
інвестування:
- складність залучення та оформлення;
- більш тривалий період залучення;
- необхідність надання відповідних гарантій чи застави майна;

154