Page 205 - 4902

важення у сфері валютного регулювання, уповноважені банки,
підприємства – суб’єкти зовнішньоекономічної діяльності, домого-
сподарства.

Критерії валютної безпеки: передбачуваність динаміки обмін-
ного курсу національної валюти, збалансованість попиту і пропози-
ції на валютному ринку без проведення масованих валютних інтер-
венцій центральним банком, забезпеченість в іноземній валюті
потреб держави, суб’єктів господарювання; стабільність джерел над-
ходжень іноземної валюти, узгодженість інтересів імпортерів та

експортерів, що пов’язана зі збалансованістю сальдо торгового
балансу, самостійність національної валютної політики; координова-
ність поточних і стратегічних завдань валютної політики з борговою,
грошово-кредитною політикою.

До індикаторів, які характеризують стан валютної безпеки,
можна зарахувати такі:
1. Динаміка валютного курсу.
2. Показники адекватності міжнародних резервів. Перший по-
казник адекватності – це співвідношення міжнародних резервів та
грошової маси (М2) (money based indikator), низькі значення якого із
певними застереженнями можна використовувати як показник віро-

гідності настання валютної кризи у результаті масового продажу ре-
зидентами національної валюти.
Другий показник вимірює обсяги міжнародних резервів у тиж-
нях імпорту (import based indikator), що забезпечує досить простий

спосіб визначення відповідності міжнародних резервів розміру і рів-
ню відкритості економіки та є найбільш корисним для малої відкри-
тої економіки з ускладненим доступом до міжнародних ринків капі-
талу. Згідно із загальновідомим показником зовнішньої платоспро-
можності Редді міжнародні резерви мають підтримуватися на рівні,
що відповідає вартості тримісячного імпорту.

Третій показник адекватності – це відношення офіційних між-
народних резервів до короткострокового боргу країни або до суми
виплат за державним боргом у поточному році (debt based
indikator). Цей показник часто використовують як індикатор валю-
тної кризи, що асоціюється зі «втечею» капіталів. У трансформа-

ційних країнах фахівці рекомендують підтримувати міжнародні ре-
зерви на рівні, не меншому за обсяг короткострокового боргу. Йо-
го менші значення асоціюються з високою вірогідністю настання
фінансової кризи.
Як четвертий показник для оцінювання адекватності міжнарод-
них резервів використовують правило Грінспена – Гуідотті

.