Page 25 - 92

Проблема визначення економічного ефекту потребує, щоб кінцеві результати від
впровадження запропонованих заходів перевищували витрати на розробку та впро-
вадження. Крім того, співставлення ведеться з альтернативними варіантами заходів
(або з існуючими на виробництві). В умовах ринку альтернативність вибору відіграє
суттєву роль, тому як варіант розглядається можливість вкладення необхідних коштів
в банк під відсотки (що розглядає методика ЮНІДО).
Необхідними показниками при розрахунку економічної ефективності є строк
окупності додаткових капітальних вкладень та рентабельності проекту
Для оцінки абсолютної економічної ефективності інвестицій може використову-
ватися система слідуючих показників:
1. чиста теперішня вартість проекту (ЧТВ);
2. індекс рентабельності;

3. норма рентабельності;
4. період окупності.
5.2.1 ЧТВ (Інтегральний ефект) являє собою величину різних результатів і
інвестиційних затрат за розрахунковий період, приведених до одного, обов’язково до
початку року, тобто з обліком дисконтування результатів і затрат:
n Д n КВ
ЧТВ   t t   t t , грн. (59)
 t 0   i1   t 0   i1 
де, Д - чисті доходи t-го періоду, грн. (чистий прибуток + амортизація);
t
КВ - інвестиційні витрати t-го періоду, t;
t
i – ставка дисконта, %.
і=a+b+c, % (60)
де, а – ціна капіталу;
b – рівень ризику (1-3%);
с – рівень ризику на валютному ринку (інфляція), %.

Проект вважається прийнятним, якщо ЧТВ>0.
5.2.2 Другий показник-індекс рентабельності інвестицій J R - цей метод корисний
для організацій, які знаходяться на підлеглих умовах і отримують від керівництва вже
жорсткий сформований бюджет, в якому сумарна величина можливих інвестицій в
інновації визначена однозначно.
В якості показника рентабельності можна використати індекс рентабельності.
Він має і інші назви: індекс доходності, індекс прибутковості.
Індекс рентабельності являє собою співвідношення приведених доходів до при-
ведених на цю ж дату інвестиційних витрат.
n Д
 t t
 t 0   i1 
J R  n , (61)
 КВ t t
 t 0   i1 
Індекс рентабельності тісно пов’язаний з інтегральним ефектом. Якщо інтегра-
льний ефект Е інт позитивний, то індекс рентабельності J R1, і навпаки. При J R1 про-
ект вважається економічно ефективним. В іншому випадку (J R1)- неефективний.

25