Page 26 - 92

В умовах жорсткого дефіциту засобів перевага повинна віддаватися тим рішен-
ням, в яких найвищий індекс рентабельності.

5.2.3 Норма внутрішньої рентабельності Е р - являє собою ту норму дисконту, при
якій величина дисконтованих доходів за визначене число років стає рівною інвести-
ційним вкладенням, тобто ЧТВ=0.
Даний показник по іншому характеризує рівень доходності конкретного іннова-
ційного рішення, вираженого дисконтною ставкою, при якій майбутня вартість гро-
шового потоку від інновацій приводиться до вартості інвестиційних засобів.
Показники норми рентабельності мають інші назви: внутрішня норма доходнос-
ті, внутрішня норма прибутку, норма повернення інвестицій.

За кордоном розрахунок норми рентабельності часто застосовуються в якості
першого кроку якісного аналізу інвестицій. Для подальшого аналізу відбирають ті ін-
новаційні проекти, внутрішня норма доходності яких оцінюється величиною не нижче
15-20%.
Норма рентабельності визначається аналітично, як порогове значення рентабе-
льності, яке забезпечує рівність нулю інтегрального ефекту, розрахованого за еконо-
мічний термін життя інновацій.
Отриману розрахункову величину Е р порівнюють з доцільною для інвестора но-
рмою рентабельності. Питання про прийняття інноваційного рішення може розгляда-
тися, якщо значення Е р не менше, як потрібна інвестору величина.
Якщо інноваційний проект повністю фінансується за рахунок позики банку, то
значення Е р вказує верхню границю допустимого рівня банківської процентної ставки,
перевищення якої робить даний проект економічно неефективним.

5.2.4 Період окупності Т 0 являється одним із найбільш розповсюджених показників
оцінки ефективності інвестицій. В залежності від використованого в вітчизняній прак-
тиці показника «терміна окупності капітальних вкладень» він також базується не на
прибутку, а на грошовому потоці з приведенням інвестованих засобів (інновації) і су-
ми грошового потоку до початкової вартості.
Інвестування в умовах ринку пов’язане із значним ризиком і цей ризик тим бі-
льший, чим довший термін окупності вкладень.
Формула для розрахунку періоду окупності:
К
Т  , років (61)
0
Д
р
де, К -початкові інвестиції в інновації;
Д р - річні грошові потоки.

6 ЕКОНОМІЧНЕ ОБГРУНТУВАННЯ КОНСТРУКЦІЇ СТЕНДУ, ПРИ-
СТРОЮ, МЕХАНІЗМУ АБО ПРИЛАДУ (ВКЛЮЧАЄТЬСЯ В КОНСТРУКТОР-
СЬКУ ЧАСТИНУ)

26