Page 13 - 6875

ринку, зміну норми обов’язкових резервів; зміну облікової ставки; регулювання імпорту та
експорту капіталу; регулювання валютної політики.
До даної групи належать: операції на відкритому ринку, регулювання норми
обов'язкових резервів, процентна політика, рефінансування комерційних банків,
регулювання курсу національної валюти.
Інструменти прямої дії — це регулятивні заходи центрального банку, що мають
форму обмежень, лімітів, директив.
До другої групи відносять: установлення прямих обмежень на здійснення емісійно-
касових операцій; уведення прямих обмежень на кредитування центральним банком
комерційних банків; установлення обмежень чи заборони на пряме кредитування
центральним банком потреб бюджету; прямий розподіл кредитних ресурсів, що надаються
комерційним банкам у порядку рефінансування, між пріоритетними галузями,
виробництвами, регіонами тощо.
Розглянемо детальніше механізм використання окремих інструментів опосередкованої
дії.
Операції на відкритому ринку — це здійснення купівлі та продажу уповноваженими
установами держави її цінних паперів.
Обов'язкові резерви — це частина (норма в процентах) банківських депозитів та
інших пасивів, отриманих банком з інших джерел, яка, згідно з чинним законодавством або
зі встановленими нормативними актами, має зберігатися у формі касової готівки
комерційних банків та їх депозитів у центральному банку.
Процентна політика — один із м'яких інструментів монетарної політики, подібний за
характером впливу на пропозицію грошей до операцій на відкритому ринку. Механізм його
полягає в тому, що центральний банк установлює ставки процентів за позиками, які він надає
комерційним банкам у порядку їх рефінансування. Для України найбільш типовою
процентною ставкою центрального банку є облікова ставка НБУ.
Рефінансування комерційних банків здійснює центральний банк шляхом регулювання
попиту на свої позики з боку комерційних банків з урахуванням зміни їх асортименту,
обмеження цільового призначення, лімітування обсягів окремих позик тощо.
Регулювання курсу національної валюти — інструмент дуже чіткої, оперативної і
потужної дії. За характером впливу на масу грошей він нагадує операції на відкритому
ринку. Якщо центральний банк планує зменшити масу грошей в обороті, то йому достатньо
продати на ринку відповідну масу іноземних валютних цінностей, що призведе до
скорочення банківських резервів і пропозиції грошей. І навпаки, за необхідності збільшити
масу грошей в обороті центральному банку слід купити відповідну масу іноземної валюти.
Ці операції дістали назву валютної інтервенції.

Питання для самостійного опрацювання та самоперевірки:
1. Розкрийте сутність поняття «монетарна політика».
2. Чим відрізняються ГКП у широкому та вузькому розумінні?
3. Охарактеризуйте об’єкти та назвіть суб’єктів грошово-кредитного регулювання.
4. Що таке стратегічні, проміжні й тактичні цілі грошово-кредитної політики? Як вони
пов’язані між собою?
5. Охарактеризуйте основні типи грошово-кредитної політики.
6. Що таке таргетування? Назвіть види грошово-кредитної політики залежно від
характеру стратегічної мети.
7. Охарактеризуйте інструменти прямої дії грошово-кредитної політики, які
застосовують центральні банки.
8. Охарактеризуйте інструменти опосередкованої дії грошово-кредитної політики, які
застосовують центральні банки.
9. У чому полягають відмінності між методами прямого та опосередкованого
регулювання грошового обороту?

12